金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是(shì)驱(qū)动有(yǒu)限的阶段。前期我们做(zuò)空纯(chún)碱的原(yuán)因(yīn)在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货(huò)价格下(xià)降，近(jìn)几周(zhōu)现货也基(jī)本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投(tóu)产延迟这三点可(kě)能(néng)会构成(chéng)反弹的驱动。而目(mù)前(qián)来看(kàn)，投产的(de)变数预计不大；中(zhōng)游库(kù)存偏低(dī)，但(dàn)是现货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差(chà)表现同样(yàng)偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确(què)难见得(dé)。策略上，SA现货(huò)存在(zài)企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但是驱动依(yī)旧(jiù)是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式(shì)入(rù)场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环比和同(tóng)比上都是相当出类拔(bá)萃，日(rì)均水平持(chí)平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和下游(yóu)反馈和(hé)实(shí)际地产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同时(shí)，我们观察到下游原片库存基(jī)本补至2022年年know过去分词是什么写，know过去分词是什么词初水平；进入(rù)五月，我(wǒ)们还(hái)是(shì)得考虑(lǜ)梅雨季的(de)因素，往年(nián)下游(yóu)存在压缩原片库存know过去分词是什么写，know过去分词是什么词的可能性。但是从近期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平(píng)，因此近(jìn)月确实难(nán)以(yǐ)出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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