衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速(sù)超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资。经(jīng)济分析(xī)局(jú)表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于(yú)一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了(le)国(guó)际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在(zài)伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于(yú)美(měi)国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官(guān)的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话(huà)，而且通常将将通话(huà)视频公之于(yú)众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两(liǎng)人(rén)公布(bù)的视频(pín)，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国前总(zǒng)理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期(qī)油轮运费(fèi)回(huí)落(luò)，运输成(chéng)本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目(mù)前国(guó)际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际(jì)，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原(yuán)油(yóu)作(zuò)为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次(cì)升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息(xī)会议的(de)临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表(bisiki老师是哪个大学的？ǎo)现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美(měi)联(lián)储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来(lái)一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且(qiě)由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地区(qū)的(de)油价(jià)带来(lái)极大(dà)影响(xiǎng)；此(cǐ)外美(měi)国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将(jiāng)更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原siki老师是哪个大学的？(yuán)油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回(huí)落，中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同时(shí)本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本面差异(yì)还(hái)是会让各品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料(liào)油。

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