衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商(shāng)务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地(dì)方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要(yào)包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资(zī)和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是(shì)私(sī)人库(kù)存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油(yóu孙悟空真实存在过吗)轮。报道(dào)称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台(tái)新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄(é)罗(luó)斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此事(shì)发生在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存(cún)在泄密问题(tí)，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和(hé)机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述(shù)发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事(shì)实就是(shì)，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致(zhì)美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要(yào)央行(xíng)的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资(zī)者(zhě)和(hé)商界人士的(de)密切关注，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布(bù)的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当(dāng)时觉(jué)得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在(zài)接受期(qī)货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘(pán)，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中心(xīn)负责人杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘(pán)价差(chà)有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价(jià)大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再(zài)次(cì)升温(wēn)继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的(de)下(xià)跌(diē)带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策(cè)的变(biàn)化，宏观(guān)层(céng)面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是(shì)投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元(yuán)区(qū)的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来的(de)五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带(dài)来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台(tái)已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越(yuè)来(lái)越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局(jú)面形成对峙的(de)复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落(luò)，中(zhōng)长期来(lái)看油(yóu)价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自(zì)身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随着(zhe)发(fā)电(diàn)旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前(qián)科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修导致部(bù)分船(chuán)货(huò)延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù孙悟空真实存在过吗)计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场供应的(de)收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过(guò)基本(běn)面差异(yì)还(hái)是(shì)会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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