自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投(tóu)资上(shàng)采取(qǔ)“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上述板块(kuài)投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金(jīn)持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子(zi)、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽(kuān)基(jī)，今年(nián)一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享受行业(yè)和公司的(de)长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过(guò)pupil是什么意思 pupil是可数名词吗2个(gè)月的公告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实(shí)施(shī)。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

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　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一(yī)季度(dù)价格持(chí)续(xù)下探(tàn)之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于其(qí)他半导体产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需(xū)求(qiú)的(de)错配使得存储行(xíng)业具有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度(dù)量(liàng)价持(chí)续下(xià)探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子(zi)大(dà)概率在二季度及二季度(dù)以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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