市场再迎来风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所发文称，将在证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外(wài)还(hái)有2只科创(chuàng)50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科(kē)创50ETF期权的(de)上(shàng)市，市场投资者(zhě)将拥有(yǒu)更灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性都将有所(suǒ)提升(shēng)，更多吸引资(zī)金入市，也能更好地服务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　作为(wèi)我国(guó)首只基于科创50指(比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期(qī)权科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(sh比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁ì)贯彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决(jué)策部(bù)署的(de)重要安(ān)排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发科创(chuàng)板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继(jì)续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期(qī)权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　目(mù)前(qián)科(kē)创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了(le)解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继(jì)成立(lì)。截至目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿(yì)元(yuán)，其中，规(guī)模最大(dà)华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期(qī)非(fēi)货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模位居第二(èr)位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最(zuì)新(xīn)规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设(shè)立(lì)以来，市场对风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)的(de)呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者在投资(zī)科创板个股(gǔ)面临(lín)的价格(gé)波动更大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张(zhāng)，风险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权(quán)的上市(shì)，将(jiāng)会给投(tóu)资者提(tí)供更加灵活的风险管(guǎn)理工具，使得(dé)投资者更有(yǒu)效率管理风险的同时，能(néng)够(gòu)有(yǒu)更(gèng)多的(de)时间和精力去关注标的对应上市(shì)公司的(de)投资价值。”中(zhōng)山(shān)大(dà)学岭南(nán)学院(yuàn)教(jiào)授韩乾认(rèn)为，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推出，相应(yīng)的ETF现货(huò)市场的容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的流(liú)动性，市场(chǎng)稳定性提(tí)升；也将为市场带来更多的增(zēng)量资金，更好地服务科(kē)创(chuàng)板上(shàng)市(shì)企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要(yào)作用(yòng)。截至目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市(shì)场(chǎng)上新速度加快(kuài)。在(zài)去年，就有4只新(xīn)品种上市(shì)，包括上交所旗下的(de)中(zhōng)证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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