本(běn)轮(lún)新(xīn)股(gǔ)中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事(shì)半导体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为(wèi)国内(nèi)面(miàn)板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前一直大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的(de)发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全(quán)国核心区域的(de)医(yī)疗(liáo)服务网(wǎng)。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学(xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较低的(de)那一(yī)档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国(guó)企医(yī)院（不论是收(shōu)入增速(sù)还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及(jí)涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解决方案能(néng)力(lì)的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)前(qián)段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上(shàng)游(yóu)锂矿(kuàng)价(j萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市ià)格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程(chéng)中(zhōng)很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的(de)制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传(chuán)输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研(yán)发(fā)以及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润大幅(fú)亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年(nián)结(jié)束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已(yǐ)经(jīng)规(guī)模(mó)化完(wán)成有利(lì)润(rùn)的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能(néng)面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太(tài)乐(lè)观未(wèi)来(lái)的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中部(bù)分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提供相关软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立(lì)经营上(shàng)述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户(hù)，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化(huà)解决方案(àn)、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司(sī)行业(yè)前景不(bù)算很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明(míng)显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的(de)经纬(wěi)股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事(shì)电力工(gōng)程技术服务(wù)及地理信息技(jì)术服(fú)务。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公司主要(yào)收入和利润来源。电(diàn)力(lì)工程技术服务(wù)主要系为电(diàn)网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业电力相关工(gōng)程提(tí)供规划(huà)咨询(xún)、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质(zhì)上是工(gōng)程类企业，设(shè)备施工(gōng)业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智能(néng)手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片(piàn)设计能(néng)力(lì)和(hé)集成(chéng)化模组研发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼(jiān)具(jù)低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提(tí)供(gōng)无线通信射(shè)频前端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下(xià)游(yóu)主(zhǔ)要是消费(fèi)电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即(jí)便这样，估值却一(yī)路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要(yào)从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级(jí)高新技术和专(zhuān)精特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预(yù)警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户不(bù)透明度(dù)极高的(de)军工企业，实在无法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合(hé)运(yùn)萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市营服(fú)务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方案、场景应(yīng)用等(děng)综合(hé)解决方案及云终端解决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服(fú)务(w萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市ù)及技术服务。一家售卖(mài)移(yí)动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式(shì)是获得购销差(chà)价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流量(liàng)的(de)公司，主要是卖(mài)视(shì)频会员和其(qí)他(tā)通(tōng)用流(liú)量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司(sī)现金流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互联网(wǎng)公司(sī)越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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