芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素(sù)是青(qīng)年(nián)人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)主要转向服(fú)务(wù)业。以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究(jiū)疫(yì)情(qíng)后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失(shī)业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素(sù)的变化(huà)都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄(líng)段失业率来(lái)说并没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动(dòng)的是(shì)失业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏(xià)季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率(lǜ)一(yī)般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业主要(yào)原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三(sān)个(gè)年(nián)龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人(rén)口的(de)受教育程度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于年龄(líng)限制，接受(shòu)大(dà)学(xué)教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大(dà)的(de)行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需(xū)要研究青年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大量流入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年(nián)限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外(wài)，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳(nà)的(de)青(qīng)年就业比例变动与行业平(píng)均(jūn)受教育年限(xiàn)基(jī)本(běn)一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行业(yè)失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研(yán)服(fú)务(wù)、公共(gòng)管(guǎn)理等行(xíng)业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技术(shù)服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的(de)症结(jié)在(zài)于服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密(mì)集型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗1996-2004年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随(suí)着(zhe)疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当前青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经(jīng)开(kāi)始负增(zēng)长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年(nián)底(dǐ)我国(guó)城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各(gè)概(gài)念均(jūn)是(shì)指城镇(zhèn)就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的定(dìng)义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力(lì)，参(cān)加或要(yào)求参(cān)加社会(huì)经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人(rén)员和(hé)失业人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进(jìn)行两次(cì)全国(guó)劳(láo)动力抽(chōu)样调(diào)查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽(chōu)样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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