分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基(jī)金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结(jié)构布(bù)局、调(diào)整也提出(chū)了要求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定(dìng)》）正式实(shí)施，从风险管(guǎn)理(lǐ)、人(rén)员(yuán)及系统配置、投资比例、交易行为、规(guī)模(mó)控制、申赎管理等多方面(miàn)对重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金的基金管理人提出(chū)了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内(nèi)人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险(xiǎn)管理能(néng)力和透(tòu)明(míng)度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对(duì)部(bù)分追求高收益的投资者造成一(yī)定影响。此外，预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定(dìng)出(chū)清，对基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提(tí)出了(le)要(yào)求。

　　哪(nǎ)些基金被纳(nà)入(rù)

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指(zhǐ)出，重要货币市(shì)场基金(jīn)是指因基金(jīn)资(zī)产规模较大或(huò)者(zhě)投资者人数(shù)较(jiào)多、与其他金融(róng)机构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如发(fā)生重(zhòng)大风(fēng)险，可能对(duì)资本(běn)市场(chǎng)和金融(róng)体系产生重大(dà)不利影(yǐng)响的货币(bì)市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场基金满足下列任一条件的(de)，基金管理人应当在10个工作日内主动向(xiàng)中国(guó)证监会(huì)报告：基(jī)金资产(chǎn)净值连续20个(gè)交易日超过2000亿(yì)元；基(jī)金(jīn)份(fèn)额持有人数量连续(xù)20个交易日(rì)超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市(shì)场基(jī)金特征的其他条件。

　　东(dōng)方(fāng)财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一(yī)季度末(mò)，市(shì)场上共(gòng)有天弘余(yú)额宝(bǎo)货币、易方达易左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三(sān)只基(jī)金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最(zuì)大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人达(dá)7.44亿(yì)户，居于首位(wèi)。

　　有(yǒu)业内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂(zàn)行(xíng)规定》实施后(hòu)，对于规(guī)模(mó)超过(guò)2000亿元或者(zhě)投资者(zhě)数量大于5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增(zēng)强抗风(fēng)险能(néng)力，并明(míng)确风险防(fáng)控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公(gōng)司更加注重风(fēng)险管(guǎn)理和(hé)产品合规性，提(tí)高(gāo)产品(pǐn)的透明度(dù)和稳定(dìng)性(xìng)，从而保护投资者(zhě)的(de)利益。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的(de)风险管理能力，实现风险分散化，防止风险过(guò)度集中、对(duì)金(jīn)融安全产生(shēng)不(bù)利影响。在提升(shēng)风(fēng)控水平(píng)的前提下，引导高(gāo)收益(yì)产(chǎn)品打(dǎ)破刚(gāng)兑，高安全产(chǎn)品收益率(lǜ)回落至与其风险相(xiāng)匹配(pèi)的合理(lǐ)水平。随(suí)着资管(guǎn)新规(guī)的逐(zhú)步落地，回归本(běn)源(yuán)的主动(dòng)类资(zī)管产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行业百花(huā)齐放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的附加监管(guǎn)要求，指出基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理(lǐ)念，确(què)保自(zì)身投(tóu)资研(yán)究、人员配(pèi)备、系统(tǒng)运营、客(kè)户服务、风险管理与危机应对等方面的能力水平与(yǔ)重要货币市场基金管理(lǐ)规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市场基金的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管(guǎn)理人员、基金经理等相关(guān)人(rén)员(yuán)的考核评价、薪(xīn)酬激励(lì)等(děng)不(bù)得直接或者间接(jiē)与重要货(huò)币市场基(jī)金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场基金的(de)投资运作指(zhǐ)标方面，也(yě)需要满足(zú)多(duō)项(xiàng)要求。例如(rú)，持有一(yī)家公司(sī)发行(xíng)的证(zhèng)券市值不得超过基金资产净(jìng)值(zhí)的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资格的同一商业银行发行的金融工具占基金资产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的(de)规(guī)模合(hé)计不得超过基金资(zī)产净(jìng)值的(de) 5％；投资组合的平(píng)均剩余期限不得超过90天；投资组合的(de)杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行(xíng)为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎(shèn)确认大额(é)申购(gòu)申(shēn)请，避免出现接受单一投(tóu)资者申(shēn)购申请后导(dǎo)致(zhì)其持有份额超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备(bèi)金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每月(yuè)从重要(yào)货币市场基(jī)金的管(guǎn)理费、托管费中计(jì)提的风险(xiǎn)准(zhǔn)备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》是(shì)金融(róng)防风险的(de)重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。部分(fēn)货币市场(chǎng)基金(jīn)规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影(yǐng)响，当出现风险(xiǎn)事件时，可能会对金(jī左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全n)融(róng)市场的流(liú)动性安全产生(shēng)冲击。《暂行规(guī)定》无论是从考核机制，还是(shì)从投(tóu)资(zī)比例(lì)、久期、可(kě)变现(xiàn)资产的限制(zhì)，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金防范(fàn)流(liú)动(dòng)性风险的能力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风(fēng)险事(shì)件。

　　制(zhì)定风(fēng)险应对(duì)预案(àn)

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金(jīn)的风险防(fáng)控和监(jiān)督管理机制方(fāng)面(miàn)，《暂行规(guī)定》也做出了明确(què)的(de)规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当(dāng)综(zōng)合评(píng)估重要(yào)货币市场基金(jīn)各类(lèi)风险的成因、表(biǎo)现及(jí)影响，会同相关市场主体共同制定合理有效(xiào)的风(fēng)险应(yīng)对预案。风(fēng)险应对预案(àn)应当报(bào)中国(guó)证监会备案，中国(guó)证监会对风险(xiǎn)应对预(yù)案的(de)有效性、合理性、可(kě)行性等进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金(jīn)发(fā)生重(zhòng)大风险的，由中国证(zhèng)监会牵(qiān)头(tóu)相(xiāng)关部门成(chéng)立风险(xiǎn)处置(zhì)小组，督(dū)促基金管理人及相关市(shì)场(chǎng)主体依据风险应对(duì)预案等对(duì)重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金实施风(fēng)险处(chù)置。

　　那么，《暂行规(guī)定(dìng)》的实(shí)施(shī)对(duì)于投资(zī)者(zhě)有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金(jīn)的风险管(guǎn)理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分投(tóu)资者造成一定影响，例如可(kě)能(néng)会(huì)对一些追求高收(shōu)益(yì)的投(tóu)资者造成一定冲击。此外(wài)，新规可能会导致一些货币基金规模较小的产品退出(chū)市场，投资者需要(yào)注(zhù)意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低(dī)风险偏好的投资(zī)者。相(xiāng)对于其(qí)他资管产品，货币市(shì)场基(jī)金具有着投资者数(shù)量庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低的(de)特点。部分规模较(jiào)大的货币(bì)规模基金(jīn)如(rú)出现(xiàn)风险事件，或将对社会(huì)稳定(dìng)产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提(tí)升了重(zhòng)要(yào)货币市场基金的资产安全要求(qiú)，有(yǒu)利于保护投(tóu)资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》施(shī)行后，货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的规范(fàn)化、标准化、投资分散化(huà)、安全化程度将有(yǒu)提升，未来是否在公布的(de)重点货币(bì)基金名录内，可能是(shì)投(tóu)资者选(xuǎn)择考量(liàng)的(de)潜在背(bèi)书因素之一。预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

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