财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违(wéi)的反弹，据上(shàng)海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日(rì)后价格连续两日上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷股份一(yī)度(dù)涨停，雅(yǎ)化集(jí)团和永(yǒng)兴材料(liào)最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源(yuán)和盛(shèng)新锂能一(yī)度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)反(fǎn)弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动(dòng)购车需求预(yù)期的提振。乘联会(huì)秘书(shū)长崔东树(shù)表示，上海车(chē)展(zhǎn)将让消(xiāo)费者感(gǎn)受到汽(qì)车(chē)消费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰(tài)君安表(biǎo)示，此(cǐ)前车企大幅降价(jià)导(dǎo)致消费(fèi)者对电动车的观(guān)望心(xīn)态(tài)有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预(yù)期(qī)5月需求回暖。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈价策略(lüè)上以(yǐ)企稳为主，不太可(kě)能进行降价。但(dàn)未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业(yè)人士分析称，乐观(guān)来看，国(guó)内动力电池厂商清(qīng)库存工作或到5月(yuè)完结，届时(shí)电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带(dài)动上(shàng)游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调(diào)查(chá)的情况看，一些电池龙头(tóu)企业5月(yuè)份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数较(jiào)低(dī)，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)在4月(yuè)26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排产相(xiāng)比(bǐ)一季度会有明显(xiǎn)的提升。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方面需(xū)要观察下游库(kù)存状况，另一方面还需(xū)要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部人(rén)士此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上(shàng)从(cóng)去年四季度开始便启动大规(guī)模去库存(cún)举措，这一举措在一季度实际上已经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后(hòu)，相关电(diàn)池厂商提到，目(mù)前库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，此前暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复(fù)产。特别(bié)是针对磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存(cún)基本出清(qīng)，后续将根(gēn)据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电(diàn)产业(yè)的风向标，宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第(dì)一季(jì)度的水平。材料价格和库(kù)存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键的指标(biāo)也(yě)构(gòu)成锂电(diàn)产业走向(xiàng)的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将带(dài)动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元(yuán)/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年(nián)时(shí)间(jiān)跌(diē)去(qù)超过2/3，也(yě)引起(qǐ)了市场热议。就在26日召开的(de)中(zhōng)国汽车(chē)动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟2023年度(dù)大会(huì)上，中国汽车工业(yè)协会常务副会(huì)长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍(réng)然(rán)存(cún)在(zài)一些问题，包括电池产(chǎn)业(yè)链(liàn)分(fēn)工，价值链(liàn)分配问题。“原材料(liào)短期大幅下降也(yě)不是正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当涨价是(shì)正常(cháng)现象，wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语行业(yè)要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不完全(quán)梳理，这些业内人士(shì)和(hé)分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格反弹(dàn)为信号，一系列的(de)数据验证锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点或(huò)已经到来(lái)。分析(xī)人(rén)士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在于(yú)下游车市短期需(xū)求(qiú)下(xià)滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从(cóng)而(ér)在需求(qiú)表现上(shàng)提前透支碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段(duàn)。从上游材料价(jià)格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉(fěn)等系列材料价格也出(chū)现企稳甚至反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点的另(lìng)一(yī)关键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高(gāo)工锂(lǐ)电了解，目前中游(yóu)电(diàn)池厂商库存水位(wèi)回退，此(cǐ)前(qián)部分电(diàn)池厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下游车(chē)企已陆续(xù)重(zhòng)启订单(dān)，带动产(chǎn)业需求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪主要来自(zì)车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度(dù)新能源汽车(chē)销量数据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速(sù)度(dù)超过往年(nián)。随着(zhe)二三季度(dù)到(dào)来，车市(shì)逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进(jìn)一步(bù)带动锂电产业中上游的订单需求(qiú)。加(jiā)上5月份临近，企业(yè)重(zhòng)新开启月度采购谈判(pàn)，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来需(xū)求订(dìng)单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨的(de)空间(jiān)，但幅度不(bù)可能(néng)太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表示(shì)，因(yīn)为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴(bào)跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实(shí)的供(gōng)给情况更加清晰(xī)，市场预期回调(diào)下，电池厂商在(zài)价(jià)格谈判上会更(gèng)加(jiā)谨慎。同时(shí)电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持续推进电池(chí)回(huí)收(shōu)布(bù)局，来自(zì)终端材料(liào)回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧(jiù)电池的总量(liàng)将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电池厂商(shāng)都(dōu)已完善(shàn)在(zài)锂矿端(duān)的布局，包括宁(níng)德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐(yán)湖(hú)提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业的运作模式正(zhèng)从“大开大合(hé)”的(de)波浪式(shì)变得更为平(píng)滑。从(cóng)原(yuán)材(cái)料(liào)到电池(chí)，再到(dào)下游车(chē)企，产业链各个环节的价格以及供(gōng)需(xū)变化也将变得更加平衡(héng)且(qiě)具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方则认为，当前(qián)上(shàng)游库(kù)存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但(dàn)是并不足以(yǐ)带动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一个(gè)下游(yóu)获(huò)利、上游(yóu)承压的简单故(gù)事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)跌(diē)至当前(qián)20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的当(dāng)属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年(nián)一季(jì)度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企(qǐ)业(yè)不断(duàn)压低碳酸(suān)锂(lǐ)出货价格(gé)，部分锂矿企业已(yǐ)经出现主动减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日(rì)公(gōng)告，一季度营业收入(rù)7亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐(yán)企业则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有机会(huì)在(zài)价格(gé)下降周(zhōu)期(qī)中(zhōng)获得wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语更多市场份额，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂(lǐ)价下降(jiàng)中发生过的事。而同(tóng)环节的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近(jìn)两年追高入局的新公司，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至(zhì)破(pò)产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利(lì)好中(zhōng)国最大(dà)的两个锂盐供应商(shāng)天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它(tā)们(men)去年的(de)净利润都超(chāo)过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大的新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超(chāo)过10倍(bèi)。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们更能承受价(jià)格(gé)下(xià)跌和可能的未来亏(kuī)损。这两(liǎng)家(jiā)公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐(qí)锂业等公司入股的海外锂矿资(zī)源开采成本(běn)普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公司能以(yǐ)低于(yú)5万元(yuán)/吨的价格(gé)采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因为(wèi)在锂矿(kuàng)wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语国际(jì)交易中，即使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的分(fēn)销权或开采(cǎi)权，交易价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定期调(diào)整。但(dàn)能获得上游更低(dī)成(chéng)本的资(zī)源，让这两家大企业更能(néng)容忍低价，并(bìng)能在上(shàng)游因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下(xià)跌牵动(dòng)着万(wàn)亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带来(lái)的(de)连锁(suǒ)反应，并不是一个(gè)下(xià)游获利，上游承压(yā)的简(jiǎn)单(dān)故(gù)事(shì)。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的(de)下游(yóu)，宁德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌(diē)，使宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年(nián)长单。另一层影响是，宁(níng)德时代今年5月计划投产(chǎn)的(de)宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一(yī)开采就亏损(sǔn)。

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