衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出(chū)以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分(fēn)析(xī)局表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去(qù)年第(dì)四(sì)季度放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存(cún)投资回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押(yā)一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识(shí)别该未(wèi)知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊(yī)朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明船只的(de)自动全(quán)球定(dìng)位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份(fèn)声明(míng)中称，一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央(yāng)行(xíng)等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确(què)认准确(què)性。上(shàng)述发言(yán)人还说(shuō)，通话事(shì)件已(yǐ)报(bào)交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主妥否的意思是什么，妥否的用法要是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人(rén)士的(de)密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可(kě)能让(ràng)在场(chǎng)的(de)人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责(zé)人(rén)杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来五(wǔ)一(yī)假期，而(ér)目(mù)前(qián)国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价下跌(diē)。而原(yuán)油作(zuò)为金融(róng)属性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行(xíng)业危机(jī)出(chū)现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的(de)财报和股价表(biǎo)现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来(lái)的(de)最低水平，市(shì)场对(d妥否的意思是什么，妥否的用法uì)于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风(fēng)险在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季(jì)预(yù)计(jì)对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产(chǎn)量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国(guó)产量的(de)下滑将有(yǒu)助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持(chí)区(qū)间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期(qī)降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基(jī)调，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面(miàn)下(xià)，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下(xià)挫，成(chéng)本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的妥否的意思是什么，妥否的用法(de)下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之(zhī)二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前科(kē)威特(tè)炼(liàn)厂计划(huà)外检修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船(chuán)已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于(yú)开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供应的(de)收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃(rán)料(liào)油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系(xì)品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受(shòu)到原油(yóu)价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺(wàng)季的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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