金融(róng)界4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃(lí)行情波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原因(yīn)在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订单下滑(huá)导致的现货价(jià)格(gé)下降，近几周现(xiàn)货也基本(běn)兑现，期货(huò)重心下移。从(cóng)09可能(néng)的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货(huò)、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不(bù)存(cún)在(zài)缺货(huò)迹象，基(jī)差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的(de)趋(qū)紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑(duì)现在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻(bō)璃的(de)表现(xiàn)环比和同比(bǐ)上都是相当(dāng)出(chū)类拔萃，日均(jūn)水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一(yī)点(diǎn)和下游反馈和(hé)实际地产的表(biǎo)现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们观察到下游(yóu)原片库(kù)存基本(běn)补(bǔ)至2022年年初水平；进(jìn)入五月(yuè)，我们还是得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库(kù)存的(de)可能性。但是(shì)从近期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格(gé)，产销维持在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近(jìn)月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正套思路。

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