投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县)为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自(zì)动(dòng)内(nèi)容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是(shì)传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县主题(tí)ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关(guān)概(gài)念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募(mù)基(jī)金(jīn)一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票(piào)的公募基(jī)金(jīn)主要集中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)和谷(gǔ)歌等(děng)多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的(de)一笔投资(zī)。作为(wèi)一(yī)站式(shì)解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股(gǔ)公(gōng)司是(shì)其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破(pò)口。能(néng)够(gòu)率先建立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验(yàn)证，半(bàn)导体(tǐ)行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析(xī)师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而从未来(lái)的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利(lì)好因素(sù)支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的(de)规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资(zī)与(yǔ)产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中(zhōng)，不宜(yí)在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再(zài)买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标(biāo)的，确保产业景气(qì)能(néng)够反映在(zài)未(wèi)来(lái)的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分(fēn)散配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛道。

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