5月(yuè)12日晚间，根据美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募(mù)景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿元人民币(bì)的对冲基金机(jī)构(gòu)，亦是(shì)内地少有的(de)进行大手(shǒu)笔(bǐ)持有美(měi)股的买(mǎi)方机构之一，景(jǐng)林(lín)的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资(zī)产(chǎn)持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林(lín)资产整体持(chí)仓规模小幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美元，折(zhé)合(hé)人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市场持有34家上(shàng)市公司的(de)股(gǔ)票。其中，前(qián)十(shí)大持仓(cāng)标的在总(zǒng)市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共建仓5只股票(piào)，分别为英(yīng)伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方(fāng)面(miàn)，景林资产一(yī)季(jì)度前(qián)五(wǔ)大卖(mài)出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美(měi)股持仓(cāng)前十大重仓股分别为(wèi)：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度(dù)对比(bǐ)，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三(sān)个季度增(zēng)持拼多多。2022年(nián)二(èr)季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三(sān)季度(dù)增持123.39万(wàn)股，四季度则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一(yī)次比一次猛(měng)。拼多多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三(sān)、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨(zhǎng)势头在(zài)今年(nián)2月初便戛(jiá)然而止了，景(jǐng)林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后，或(huò)许在股价“掉(diào)头”之际进(jìn)行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度(dù)景林新建(jiàn)仓(cāng)的英伟达，空降前(qián)十(shí)大重仓股第七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日(rì)，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度(dù)，景林资产在(zài)美股的操作(zuò)中，最为亮眼的当属重(zhòng)点(diǎn)加仓教育股(gǔ)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持(chí)有新(xīn)东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去年(nián)底加(jiā)仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产的第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓股。与此同时(shí)，景林(lín)资产一季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个股股价均处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来看，不同(tóng)年龄层的(de)用户(hù)对(duì)“教育(yù)”的需求依然旺盛，除(chú)了应对考(kǎo)试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推行(xíng)之(zhī)后(hòu)，目前行业政策环境(jìng)趋于(yú)稳定，但过(guò)程中(zhōng)很多公司退出离(lí)开，使(shǐ)得行业竞争格(gé)局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业(yè)龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河(hé)依然(rán)很深。个(gè)别头部企业在K9学科之外(wài)的教育领域业务(wù)基础扎实，原有的留学(xué)等业务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时素质教(jiào)育、直播电商业(yè)务等新业(yè)务成为新(xīn)的(de)增长驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中转好(hǎo)，同时账上(shàng)资金充足，当时的估(gū)值(zhí)下有(yǒu)足够的安全(quán)边际。在过去几个季度的财报中，我们(men)看(kàn)到了相关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇(pǒ)为看(kàn)好，但是标的选择似乎与景林(lín)资产(chǎn)存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会(huì)公开资料(liào)显示，截至今年一(yī)季度末(mò)，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于去(qù)年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自(zì)五(wǔ)一(yī)节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中(zhōng)特(tè)估支线也由暗(àn)转明(míng)，晋升市场第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便(biàn)开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思　　

　　（本(běn)文内容为客(kè)观数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前(qián)连(lián)续(xù)24个交易日成交(jiāo)额超万亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇(yù)终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌(diē)破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降(jiàng)温，市场观点认(rèn)为，主要原因是禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思5月11日(rì)晚间发(fā)布的金(jīn)融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月(yuè)新(xīn)增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增(zēng)734亿元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去年4月基(jī)数的异(yì)常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌落(luò)，而今(jīn)年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成为信贷(dài)回落(luò)的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因。而企业中(zhōng)长期(qī)贷款继(jì)续保持同比多(duō)增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点(diǎn)评称，4月下(xià)旬票据利率(lǜ)先下后(hòu)上(shàng)，并不意味着贷(dài)款(kuǎn)好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营(yíng)收压力很(hěn)大，一直在压降票据等(děng)低效资产，对(duì)分行(xíng)收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已(yǐ)经收了很(hěn)多票，后(hòu)面改用其他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月(yuè)上旬票据已经快(kuài)要接(jiē)近(jìn)零(líng)利率(lǜ)了，信贷再度(dù)出现深度负增长(zhǎng)，这(zhè)是(shì)4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之(zhī)下，市场要想好起(qǐ)来，必(bì)然(rán)要让大(dà)家看到宽信用的信号出(chū)现，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量资(zī)金博弈的背景不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的(de)涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而(ér)人工智能这边，在(zài)未有增量(liàng)资(zī)金进场(chǎng)的情(qíng)况之下，再想继(jì)续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜(yè)抒(shū)发(fā)感想。大谈公(gōng)募基金经理的(de)难处(chù)，在业绩和投资信仰之间(jiān)无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市(shì)场(chǎng)投机之风大盛，认为当(dāng)下市(shì)场交易机制应(yīng)要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一(yī)个(gè)人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红火火(huǒ)，但(dàn)很(hěn)多投资(zī)者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更(gèng)是有苦(kǔ)难(nán)言(yán)，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的(de)机(jī)构审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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