芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)能(néng)将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业(yè)率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动市场；三(sān)是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前(qián)青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业(yè)率的变动可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失(shī)业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变化。这三个(gè)因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别(yīn)素的变化都不(bù)能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是(shì)失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四个月青年(nián)失业(yè)形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年(nián)劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去(qù)年(nián)，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调(diào)查数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失业(yè)人群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学(xué)教育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务(wù)，知识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的行业(yè)与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个(gè)行(xíng)业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往也贡献了(le)较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个服(fú)务行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业(yè)就业(yè)人员(yuán)的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业(yè)是过(guò)去十(shí)年青年就(jiù)业流入的(de)主(zhǔ)要行业(yè)，吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除(chú)以各行(xíng)业的(de)青年(nián)就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作为各(gè)行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出(chū)现(xiàn)分(fēn)化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度更高的房地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术(shù)服务业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长的(de)症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度(dù)较低的生活性服(fú)务(wù)业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失(shī)业(yè)人(rén)口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度(dù)就业(yè)尚未出(chū)现明(míng)显改善(shàn)，应届生就(jiù)业(yè)压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于(yú)城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口数量会(huì)较去(qù)年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍(réng)然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未(wèi)来(lái)经(jīng)济和(hé)就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本(běn)科毕(bì)业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对(duì)全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口总量(liàng)与(yǔ)城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要(yào)求参加(jiā)社(shè)会经济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人(rén)员(yuán)和(hé)失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁(suì)以上的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每(měi)年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调(diào)查范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人(rén)口调(diào)查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人口(kǒu)普查(chá)则在(zài)长表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽(chōu)样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次(cì)年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业(yè)就(jiù)业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七(qī)普(pǔ)数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别trong>德邦证券股份有限公(gōng)司