全(quán)球(qiú)头号(hào)对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解(jiě)，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进(jìn)了118只证券(quàn)，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的(de)前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资(zī)组(zǔ)合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季(jì)度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如(rú)其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别(bié)位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度(dù)相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生(shēng)，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的(de)还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对(duì)较(jiào)多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的(de)还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全(quán)球通(tōng)胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的(de)最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体(tǐ)的(de)生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间(jiān)提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价(jià)和经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述情(qíng)况极有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思期(qī)的(de)不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在(zài)其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不(bù)收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了(le)最(zuì)激(jī)进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月的时(shí)间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应(yīng)。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也(yě)可(kě)能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可以评估(gū)形(xíng)势再做出(chū)决(jué)策。

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