本轮新股中，有不(bù)少风口的企业(yè)，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三(sān)大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根(gēn)据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企(qǐ)业(yè)合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成(chéng)立(lì)至今，晶合集(jí)成已成为国(guó)内面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游(yóu)面板行业需(xū)求大幅下滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来(lái)主要看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如(rú)几(jǐ)个国(guó)企医院（不论是收入(rù)增速还是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模头产品的(de)设计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂(tú)布技术(shù)产业化(huà)整体解决方案能力(lì)的高新(xīn)技(jì)术(shù)企业(yè)。高精(jīng)密(mì)狭缝式(shì)涂(tú)布模头(tóu)为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成后的下一(yī)道工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节(jié)，目的(de)是将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应用(yòng)于(yú)锂离子电(diàn)池涂布(bù)、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太(tài)阳能电池(chí)涂布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料电(diàn)池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客(kè)户提供(gōng)一站式代工解决(jué)方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域(yù)的半导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生(shēng)产(chǎn)制造平台(tái)，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业(yè)，处(chù)于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利(lì)润的(de)公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销售，产品以中高端(duān)分散染(rǎn)料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于(yú)涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的染夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无(wú)亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度(dù)也一般(bān)，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立(lì)于20夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字03年(nián)，自(zì)设立(lì)以来，公司主营业务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市(shì)场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续(xù)独(dú)立经营上述业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域的数智(zhì)化解(jiě)决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工(gōng)程技(jì)术服务及地理信息技术服(fú)务。电力工程技(jì)术服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入(rù)和利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业(yè)企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计(jì)咨询(xún)公(gōng)司(sī)，主要是(shì)电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家(jiā)电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设(shè)计和销售。慧智微(wēi)具备全套(tào)射频(pín)前(qián)端芯片设计能力(lì)和集(jí)成化模组研发能力(lì)，技(jì)术体(tǐ)系以(yǐ)功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频(pín)段需(xū)求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无(wú)线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下(xià)游砍单(dān)存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量研(yán)发投入(rù)，但(dàn)高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的国家级(jí)高(gāo)新技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户(hù)和军(jūn)工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空(kōng)预(yù)警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企(qǐ)业(yè)，21年后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易(yì)占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客户不透(tòu)明(míng)度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互(hù)联(lián)网数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提(tí)供移动夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营等综合(hé)运营(yíng)服务(wù)，为物联网相关(guān)场景提(tí)供物(wù)联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景(jǐng)应(yīng)用(yòng)等综合解决(jué)方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要盈利模(mó)式是(shì)获(huò)得(dé)购(gòu)销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他(tā)通(tōng)用流量，业绩(jì)过去(qù)几(jǐ)年看(kàn)起(qǐ)来(lái)不错(cuò)，但公司(sī)现金流(liú)越来越差(chà)，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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