近期交易商协会(huì)的监管(guǎn)处罚力度明(míng)显加大，虽(suī)然债券(quàn)市场参与(yǔ)主体愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易(yì)商协会对建(jiàn)设银(yín)行启动自(zì)律(lǜ)调(diào)查，这是两天内第二家被(bèi)要求自律调查的大行。今(jīn)年以来(lái)，交易商协会已对多(duō)家(jiā)金融机构启(qǐ)动(dòng)自律调查，监管力(lì)度在持续加大。

　　多(duō)家(jiā)金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国(guó)银行间市场交易商协(xié)会（下称“交易商协会(huì)”）网站显示，基于(yú)监(jiān)管部门反(fǎn)馈线索(suǒ)，依据(jù)《银行间债券市场自(zì)律处(chù)分(fēn)规则》，交易商协会(huì)已对(duì)中国建设银行股(gǔ)份有限公司债务(wù)融(róng)资(zī)工具(jù)承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违规(guī)行为开展自律(lǜ)调查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行(xíng)2022年年报，去年建行承销非金融企(qǐ)业(yè)债务融(róng)资(zī)工具744笔(bǐ)，为411家实体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优(yōu)质头(tóu)部房地产企业债券融资需求，承(chéng)销房地产企业(yè)3蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译23.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协(xié)会的监管(guǎn)力度(dù)在(zài)近(jìn)期持续加大。就在5月9日(rì)，交易商协会官网发布信息，针对中国进出口银行(xíng)金(jīn)融债券发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及(jí)中国民生(shēng)银行承销(xiāo)业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为已开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　而(ér)在(zài)5月8日，大(dà)连银行(xíng)、郑州银(yín)行(xíng)、江西银行(xíng)、青岛银行(xíng)和粤财信托(tuō)共5家机构涉及债券(quàn)业务违规(guī)被点名(míng)。具体来(lái)说(shuō)，交易商(shāng)协会通过深入调查发现，大连银(yín)行等多家机构存在债券代持交易(yì)等(děng)违规行为。其中，大连银(yín)行(xíng)通(tōng)过做市业务(wù)方式，每(měi)日滚动开(kāi)展(zhǎn)买(mǎi)卖(mài)方向相反、清算速度不同(tóng)的现券交易，代持利率(lǜ)债活跃券(quàn)，且(qiě)规模较大；郑州银行(xíng)、江西银行(xíng)和青岛银(yín)行，内(nèi)控执行不严(yán)或流于形(xíng)式，未有效评估交易合理性，作为中间(jiān)方以现券买卖(mài)或做市(shì)等方式(shì)参与债券代持交易链条，交易笔数和(hé)金(jīn)额较大。

　　今年(nián)4月(yuè)，工商银(yín)行已被启动自律(lǜ)调查。相关(guān)公(gōng)告称，交(jiāo)易商协会(huì)在日(rì)常监测工作中发(fā)现，工(gōng)商银(yín)行主(zhǔ)承销(xiāo)的(de)多期债务融(róng)资工具发行(xíng)定价严重偏离(lí)市场合理(lǐ)水平(píng)，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商(shāng)协会网(wǎng)站披露，近期在(zài)查处四平市城市发展(zhǎn)投(tóu)资控股有(yǒu)限公司案(àn)件时，发(fā)现(xiàn)吉林(lín)银行、吉(jí)林亿联银行因违规收取(qǔ)发(fā)行人大额(é)财务资助(zhù)，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律管(guǎn)理(lǐ)规则，被交易商协会进行自律(lǜ)调查。一同被开展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调查的还有光大(dà)证券、富国资产管理（上海）有(yǒu)限公司(sī)两家金融机(jī)构。

　　交易商协会(huì)监管处罚力度(dù)加强

　　根据交易商(shāng)协会通报的数据，2022年(nián)全年，交易(yì)商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开(kāi)展自律(lǜ)调查和自律问询103次，作(zuò)出(chū)各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及(jí)35家发行人和信用增进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事务(wù)所(suǒ)、2家(jiā)其他类型机构和(hé)54名直(zhí)接责任人(rén)。作出的处分中，警告(gào)及以上占比超过(guò)五成(chéng)，15家机(jī)构被(bèi)暂停一(yī)定(dìng)期(qī)限业务，12位责(zé)任(rèn)人被(bèi)认(rèn)定不(bù)适(shì)当人选。

　　梳理通报来看，被通报的(de)原因包括低价包销多期债务融(róng)资工具，影响了市场(chǎng)正常秩序；部分债务融资工具未按(àn)照发(fā)行(xíng)文件约定开展余额包销，个别债务融资工(蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译gōng)具挤占了其他(tā)投资人的正常投标，违背(bèi)了公平公正原(yuán)则，并(bìng)影响(xiǎng)了发行利率(lǜ)，对市场(chǎng)正常秩序造成(chéng)了(le)一定不良影响。

　　通报指出，银(yín)行间(jiān)债券市场参与机(jī)构(gòu)在从事相关业务过程中(zhōng)，务(wù)必牢固树(shù)立市场责任意识，严格遵守相(xiāng)蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译关监管规定和自律(lǜ)规则(zé)要(yào)求，合(hé)规展业，自(zì)觉维护银行间债券市(shì)场运(yùn)行秩(zhì)序。

　　交易商(shāng)协会(huì)表(biǎo)示，做市商作(zuò)为银行间(jiān)市场基石机构，承(chéng)担(dān)着提高市(shì)场流动性、促(cù)进价格发现的重要(yào)作用，应切(qiè)实提升(shēng)做市交(jiāo)易能(néng)力，加强内部控制和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做市(shì)、做(zuò)真市”。

　　可(kě)以看到，近期交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽(suī)然债(zhài)券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监管底线不(bù)能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金(jīn)融政策监管(guǎn)专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记者(zhě)表示(shì)，可(kě)以看到，银行间交(jiāo)易商协会将(jiāng)继续贯彻落实监管从严要求，以严格自(zì)律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各(gè)类(lèi)主体归(guī)位(wèi)尽责，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承销机构作(zuò)为债券市场的“看(kàn)门人”，对于商业银行特别(bié)是国有大行来说，也需(xū)要肩负起相应的公序(xù)责任，切实维(wéi)护好行业的(de)良性竞争生(shēng)态。

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