全(quán)球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的(de)黄(huáng)金资(zī)产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开端，因(yīn)为(wèi)全(quán)球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资(zī)者(zhě)，以对(duì)冲购(gòu)买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经(jīng)济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分(fēn)西(xī)方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在(zài)周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处(chù)于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面临(lín)压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做(zuò)出决策。

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