5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股(gǔ)份发布的(de)一(yī)则公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及(jí)支付现金购买上海文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下(xià)称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募(mù)集(jí)配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华(huá)财(cái)经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤(chè)回发(fā)行上市申请文件(jiàn)，深交所(suǒ)决定终止对其(qí)首次(cì)公开发行股(gǔ)票(piào)并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划(huà)阶段，公司目前正与(yǔ)交易(yì)意向方接(jiē)洽，初(chū)步确定的交易(yì)对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询(xún)合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴(xīng)富新兴(xīng)产业(yè)投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本(běn)次交(ji发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强āo)易前，公(gōng)司(sī)无(wú)控股股东、实际控制人；本(běn)次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份(fèn)表决(jué)权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人，预(yù)计(jì)不构成(chéng)公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人(rén)为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文(wén)华(huá)财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科技(jì)全领域服务(wù)商(shāng)，金证(zhèng)股(gǔ)份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机(jī)构(gòu)等(děng)行业(yè)客户提供(gōng)全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机(jī)关(guān)、互联网公司(sī)合作开(kāi)展包括(kuò)智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上(shàng)年(nián)同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管机(jī)构软件收入(rù)基(jī)本持(chí)平。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务(wù)项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务(wù)毛(máo)利率及(jí)利润下降。报告(gào)期内公司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是联营(yíng)企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看(kàn)，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司金(jīn)融行业的增(zēng)长主要得益于(yú)两方面(miàn)的(de)因素：一是公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积极(jí)推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和(hé)技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入(rù)下(xià)降，主要由(yóu)于公司在数字经济业(yè)务上，不(bù)同(tóng)程度(dù)受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股东的(de)净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能(néng)力来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文(wén)华财经(jīng)的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑(yí)是一(yī)块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言(yán)，文(wén)华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无(wú)果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发布(bù)的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并未披(pī)露(lù)具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次交易(yì)签署了《意向协议书(shū)》，公司(sī)拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本次交(jiāo)易的(de)初(chū)步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利义务(wù)以及各项(xiàng)安(ān)排以交易各方最(zuì)终签署的正式交易协(xié)议(yì)为(wèi)准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)还进行(xíng)了风险提示：截(jié)至(zhì)目前(qián)，本(běn)次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股价步入上(shàng)升通(tōng)道(dào)。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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