“一带一路(lù)”对冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑(lǜ)去(qù)年的低基数，4月的出口(kǒu)增速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻国(guó)形成鲜(xiān)明(míng)对比(bǐ)；拉动方面，“一(yī)带一路(lù)”国家(jiā)成为(wèi)主角，欧美发达经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一(yī)路”国家在(zài)中国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧(ōu)日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一(yī)带(dài)一路”出口增速(sù)保持在6％以上，那(nà)么在(zài)增量上(shàng)就(jiù)可能对冲美欧日出口(kǒu)的(de)下滑，使(shǐ)得全年2023年全年的出口(kǒu)增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再次验(yàn)证，当前观察的中国的出口“不看(kàn)港口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据(jù)和韩国、越南出口通胀作为传统观察中(zhōng)国出口增速(sù)的重要指标(biāo)，但随着中国出口结(jié)构向“一带一路”国家转移，其对(duì)中国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多(duō)数“一带(dài)一(yī)路”国家(jiā)偏(piān)向内陆，汽(qì)车、火车等(děng)陆路运输占(zhàn)比(bǐ)和增速快速上升，导致港口数据与实(shí)际(jì)出(chū)口增速持(chí)续偏离(lí)，另一方面，以往韩(hán)国、越南(nán)出口增速与(yǔ)中国出口基(jī)本保持统(tǒng)一趋势，但由于产品结构(gòu)差(chà)异，2023年以(yǐ)来两者产生较大背离。出口(kǒu)结构性(xìng)变化背景下，传统(tǒng)观(guān)察框架适用性减弱，信息的(de)噪音和预期的(de)波(bō)动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画(huà)外(wài)贸蓝图的突破(pò)口(kǒu)仍在(zài)于“一带一路”国家。除低(dī)基数(shù)影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高(gāo)增反映“一带一路”贸易(yì)持续(xù)活(huó)跃，沿路经济带仍(réng)是我国(guó)稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时回(huí)落，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄(é)+东(dōng)盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，4月出口结构(gòu)继续延续(xù)“扬长(zhǎng)避(bì)短”的属性(xìng)。中国4月汽车及机电出(chū)口金额(é)维持(chí)强势，增速较(jiào)3月进一步加快部(bù)分源于去年低基数原因，不(bù)过对同比的拉(lā)动仍明(míng)显好于韩国，半导体出口跌(diē)幅则相较(jiào)韩国更加“温和(hé)”。从散点图(tú)看(kàn)，量价齐升的(de)汽车出(chū)口反映海外车市较高景(jǐng)气(qì)度与(yǔ)产业链韧(rèn)性仍(réng)可在一段(duàn)时间内(nèi)支撑出(chū)口，而受全球半导体周期影响，集(jíc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式)成(chéng)电路4月(yuè)出口量与(yǔ)价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大(dà)的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧美(měi)经济(jì)衰退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一路”却(què)在稳定外贸上发挥了(le)越来(lái)越(yuè)重要的(de)作用，那(nà)么如(rú)何去评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带一路(lù)出(chū)口背后(hòu)存量博弈。在(zài)全球经(jīng)济和贸易放缓(huǎn)的背景下(xià)，我国出口的韧性可能(néng)主(zhǔ)要来自于存量的竞争——我(wǒ)们认为(wèi)很有可能是(shì)抢占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国(guó)在一带一(yī)路沿线10国的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉(lā)动2023年中(zhōng)国出口1个百分点(diǎn)。我(wǒ)们选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出(chū)口规模最大的(de)10个国家（约占中国对(duì)“一带(dài)一(yī)路”沿线国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情(qíng)景(jǐng)来对标(biāo)2023年(nián)10国在悲(bēi)观、中性、乐观(guān)三种情形下的进(jìn)口增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少的进口份额中(zhōng)约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示，中性条(tiáo)件下(xià)，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线65国拉(lā)动我国(guó)出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不少，我(wǒ)国全(quán)年(nián)出口增速可能略高于0％。对欧美日等发(fā)达(dá)经济(jì)体出口(kǒu)增速预测，思路(lù)为在中国加(jiā)入世界贸易组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰退或是经(jīng)济增速(sù)大幅(fú)下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考意(yì)义的三(sān)年(nián)，分别作(zuò)为中性(xìng)、乐观(guān)和悲(bēi)观(guān)情景作(zuò)为(wèi)参考。我们对于(yú)2023年的(de)基(jī)准假设(shè)为美欧有可能在(zài)下(xià)半年陷入(rù)温和衰退，我(wǒ)们选(xuǎn)择2009（全(quán)球(qiú)金融(róng)危(wēi)机(jī)）、2016（美国紧(jǐn)缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温和放缓(huǎn)）分别(bié)作为(wèi)悲观、中(zhōng)性和乐观情景。根据预(yù)测(cè)，中性(xìng)假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国出口增(zēng)速(sù)约-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对(duì)其(qí)余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMFc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增(zēng)速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因(yīn)素(sù)，使(shǐ)用(yòng)IMF对我国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指(zhǐ)数(shù)同(tóng)比预测（0.96％），计算得(dé)出其余(yú)国家(jiā)拉(lā)动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年(nián)我国出口增(zēng)速约(yuē)为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低估的风(fēng)险，主要(yào)来自(zì)于两个(gè)方面：数(shù)据口(kǒu)径差(chà)异和欧美经济体(tǐ)的“韧(rèn)性”。数据方面，各(gè)国自中国进口的数(shù)据(jù)和(hé)中(zhōng)国向各国出口的数(shù)据存在(zài)差异（无论是(shì)绝对量(liàng)还是(shì)增速(sù)），有(yǒu)时这一差(chà)异还较大(dà)，一(yī)般(bān)而(ér)言中国出口端的(de)增速会(huì)更高，这意(yì)味着我们基于(yú)“一带一路”国家进(jìn)口数据的测算是低估的；外需(xū)方面，欧美(měi)经济陷入衰退的时点存在(zài)较(jiào)大的(de)不确定性，可能在今年(nián)下(xià)半年、也可能在明(míng)年，若后者(zhě)出(chū)现，那(nà)么2023年发达经济体对于中(zhōng)国出口(kǒu)的(de)拖累可能没有那么(me)大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄(é)罗(luó)斯(sī)及其他新(xīn)兴(xīng)经济体经济(jì)增(zēng)长不及预期，对(duì)外需拉(lā)动不足。疫情二次冲击风(fēng)险对出口造成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期，对于中(zhōng)国出口的拖累不足。

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