全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极(jí)买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货(huò)币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义(yì)支出(chū)水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目标水平，美国(guó)和(hé)其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了(le)纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的(de)下(xià)一阶段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处(chù)于(yú)周期的不(bù)同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币(bì)和信用(yòng)流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没(méi)有明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美(měi)联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们(men)对当(dāng)前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多发(fā)达(dá)经济体都推出了(le)大规模(mó)财(cái)政刺激(jī)政策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出现(xiàn)下跌(diē)。美(měi)国可能需要(yào)（也(yě)可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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