财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身险业湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号ine-height: 24px;'>湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号降低(dī)负债(zhài)成(chéng)本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和(hé)分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公司(sī)负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评(píng)估利率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随(suí)后(hòu)据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案(àn)还有(yǒu)待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士(shì)对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率下(xià)行(xíng)，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端(duān)成本。

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