投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资(zī)能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价(jià)在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司市(shì)值一度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突(tū)破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工(gōng)作(zuò)正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能(néng)自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟(wěi)达(dá)公司股(gǔ)票的(de)公募基金主要集中在能投资海外(wài)市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计(jì)，持有英伟(wěi)达李宇春的现任丈夫是谁(dá)且基金规模(mó)最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是(shì)广发全(quán)球(qiú)精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中心业务的营收创历(lì)史新高(gāo)，远(yuǎn)好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的(de)投资(zī)者而言(yán)，英伟(wěi)达(dá)和(hé)微(wēi)软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良(liáng)好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的大(dà)赢(yíng)家(jiā)。显然(rán)，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已(yǐ)具(jù)备这些(xiē)特质，他们的(de)中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中(zhōn李宇春的现任丈夫是谁g)旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形(xíng)处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后(hòu)的(de)产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一(yī)段(duàn)时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周期(qī)尚未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不(bù)悲(bēi)观(guān)。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋(qū)势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入(rù)，而(ér)是需要在(zài)相对低(dī)位或调(diào)整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投(tóu)资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合(hé)适的价格(gé)买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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