今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美(měi)国债务(wù)和(hé)债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何(hé)不(bù)断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大(dà)？美国又(yòu)为(wèi)何要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀致政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的税(shuì)收收入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的(de)第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务(wù)上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要(yào)发(fā)债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一(yī)战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引发部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进(jìn)行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次(cì)世界大战，美国国会头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确(què)立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦(dàn)触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意(yì)味(wèi)着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时(shí)对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权(quán)信(xìn)用将(jiāng)受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用(yòng)，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权(quán)人的一(yī)种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的(de)通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为(wèi)两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在(zài)当下美国(guó)两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多(duō)数席(xí)位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划(huà)于本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人(rén)峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信(xìn)用评(píng)级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国第(dì)二年的(de)借(jiè)贷(dài)成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)来说，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这些削(xuē)减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏(sū)持续的时间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期(qī)经济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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