美国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市(shì)场推(tuī)入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护自身的(de)财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的(de)最新调查揭露出了(le)业(yè)内(nèi)人士眼下的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受访者进行(xíng)的(de)调查，对于(yú)那些寻(xún)求避(bì)风港的(de)人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府(fǔ)未能履行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更(gèng)引人注目(mù)的，或(huò)许(xǔ)是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查(chá)，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这(zhè)毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因(yīn)为(wèi)这正(zhèng)是美(měi)国政(zhèng)府可(kě)能(néng)拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最(zuì)终(zhōng)会得(dé)到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便(biàn)在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消了美(měi)国(guó)最高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费郎等传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它(tā)们都不如美元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和散户投(tóu)资者在(zài)美国债(zhài)务违约下的(de)投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和(hé)金融界(jiè)的大佬们(men)已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告，如(rú)果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不(bù)到解(jiě)决(jué)，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险成本(běn)已飙(biāo)升(shēng)至了远超之前(qián)几次债(zhài)限危机时的(de)水平，尽管这仍表明实(shí)际违(wéi)约的(de)可能(néng)性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化(huà)，风险比(bǐ)以前更高(gāo)。双方都如(rú)此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能(néng)无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄金进行对(duì)冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长的需(xū)求(qiú)的提振，然后(hòu)是银(yín)行业(yè)危机和美上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费国(guó)债(zhài)务违约(yuē)引发(fā)的避险需(xū)求(qiú)，目前(qián)现货(huò)黄金仅略低于(yú)本月早些(xiē)时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国(guó)政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高点低(dī)63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一(yī)些期限非常短的国库(kù)券收(shōu)益率，这些(xiē)短期国库(kù)券(quàn)被认(rèn)为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期(qī)的国库券，因为(wèi)这(zhè)批票(piào)据最为接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的(de)最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬(xún)，其可(kě)能会(huì)从(cóng)预期的纳税和其他收(shōu)入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一(yī)定程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球(qiú)股票市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业(yè)投资者对标普500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那(nà)么(me)悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我(wǒ)们确实看到短期违(wéi)约(yuē)，市场反应将给国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人(rén)表(biǎo)示，如果美国政府违约，美(měi)元作(zuò)为全球主要储(chǔ)备(bèi)货(huò)币的地位将面临风(fēng)险。

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