本轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风(fēng)口(kǒu)的企业，但(dàn)基(jī)本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面(miàn)看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电路产业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集(jí)成正(zhèng)式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润(rùn)来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模(mó)式，形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖全国核心(xīn)区域的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小(xiǎo)儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比较低的那(nà)一档(dàng)，未来主要看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不(bù)论是收入增速(sù)还是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力(lì)的高新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内继制(zhì)备正负极浆料完成后(hòu)的下(xià)一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序(xù)的(de)核心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更(gèng)进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成(chéng)成立于(yú)2018年(nián)3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装的代(dài)工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到(dào)模组封装，为(wèi)国(guó)内(nèi)外(wài)客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等领域(yù)的半导体(tǐ)产品公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户(hù)研发(fā)以及(jí)大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规(guī)模(mó)扩张阶家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内段(duàn)，但由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投入(rù)初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是(shì)要比那些已经规模(mó)化完成(chéng)有利润的公司大(dà)得(dé)多，且(qiě)公司(sī)过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回(huí)许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太乐观(guān)未(wèi)来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及(jí)其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分散染(rǎn)料(liào)印染加(jiā)工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都(dōu)不到，下游(yóu)服装行业(yè)景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车(chē)主(zhǔ)要(yào)面向汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与后市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专(zhuān)业(yè)服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数(shù)字(zì)化是趋势(shì)，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业(yè)前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电(diàn)力工程技术服务(wù)及地理(lǐ)信息技术服(fú)务。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术(shù)服务占主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入(rù)和(hé)利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术服(fú)务主要(yào)系为(wèi)电网企(qǐ)业、工(gōng)商(shāng)业企业电力相(xiāng)关工程(chéng)提供规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信息设(shè)计(jì)咨询(xún)公(gōng)司(sī)，主要是电力工程技术服(fú)务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地(dì)区的(de)国家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片设计公司(sī)，主营(yíng)业务为射频(pín)前端芯片及模(mó)组的(de)研(yán)发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率放(fàng)大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端(duān)发(fā)射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即(jí)便这(zhè)样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售(shòu)的(de)主(zhǔ)力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的(de)国(guó)家(jiā)级高新技术和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方(fāng)客户和军(jūn)工(gōng)集团。成立(lì)至今(jīn)，航(háng)天(tiān)南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入(rù)增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)越(yuè)来越高(gāo)，对于(yú)这种客户(hù)不透明(míng)度(dù)极(jí)高的军(jūn)工(gōng)企业(yè)，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务(wù)提供商，主要为移动(dòng)互联(lián)网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合运营服务，为(wèi)物(wù)联(lián)网相关场景提(tí)供(gōng)物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根(gēn)据客(kè)户需求提(tí)供定制化(huà)的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的(de)综合(hé)型(xíng)中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式是获(huò)得购(gòu)销差价(jià)或(huò)服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖流(liú)量的公司，主要(yào)是卖视(shì)频会员和其(qí)他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司(sī)现金流越来越差(chà)，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司(sī)越(yuè)来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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