券商今年一季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好表现以(yǐ)及去年较(jiào)低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一(yī)季(jì)报，至此51家(jiā)上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉(xī)数披露，券商整体一(yī)季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较(jiào)为(wèi)显著的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(阴肖有哪几个生肖zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归母净利排名(míng)，新(xīn)的十大(dà)分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报的(de)优(yōu)秀表现(xiàn)给予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市(shì)券商或(huò)上市(shì)主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市(shì)主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别阴肖有哪几个生肖是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天(tiān)风证券(quàn)、华西(xī)证券(quàn)、东(dōng)北证券、西(xī)部证券、西(xī)南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下滑(huá)，公司(sī)一(yī)季报显示，报告期内公司实现营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如(rú)中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持(chí)着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高证券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未(wèi)实(shí)现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不(bù)足亿元的(de)低基数有关，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收增速超过2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别是国(guó)盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十(shí)券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营收排(pái)名(míng)前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商(shāng)证券(quàn)一季度营收增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券与(yǔ)中(zhōng)信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券(quàn)一季报时称(chēng)，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明(míng)显，期末金融资产规(guī)模(mó)为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高(gāo)增，全年盈利增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为(wèi)，中信证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营(yíng)投资致使(shǐ)利(lì)息支出有(yǒu)所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下(xià)投资(zī)业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能(néng)力(lì)，看(kàn)好(hǎo)公司在政策放(fàng)松预(yù)期(qī)下实现估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国(guó)金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自(zì)公(gōng)司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去(qù)年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资(zī)成为(wèi)影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度(dù)迎(yíng)来反转。投资(zī)业务方面(miàn)，下半年重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)差(chà)异化监管的措(cuò)施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受(shòu)到自(zì)营(yíng)业(yè)务冲击大的公司(sī)预期将(jiāng)在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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