昨天深(shēn)夜，恒大突然发布公告，许家印(yìn)被成被执行人。

　　中国恒大5月(yuè)12日发布公(gōng)告(gào)称，公(gōng)司收到广东省(shěng)广州市中级人(rén)民法院(yuàn)就深圳国际(jì)仲(zhòng)裁(cái)院的(de)仲裁裁决所发出的执(zhí)行(xíng)通知(z形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句hī)书。本公(gōng)司、本公司附属公(gōng)司，即广州市凯隆(lóng)置业有限公司，以及本(běn)公(gōng)司控(kòng)股股东及(jí)执(zhí)行董事许(xǔ)家印是该(gāi)执(zhí)行通知(zhī)的被执行人。

　　公告称，该(gāi)仲(zhòng)裁涉及和(hé)信恒聚（深(shēn)圳）投资控股(gǔ)中心于2016年12月及(jí)2020年11月(yuè)期间与相(xiāng)关(guān)被申请人签订有关恒大地(dì)产集团有限公司的增资(zī)及相(xiāng)关(guān)协议，向恒(héng)大地产(chǎn)增资(zī)人(rén)民币50亿元(yuán)以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳(zhèn)经(jīng)济特(tè)区(qū)房地产（集团）股份有限(xiàn)公司(sī)的重组计划，仲裁申请人(rén)要(yào)求本公司(sī)、恒大地产(chǎn)、广州凯隆及(jí)许家印履(lǚ)行(xíng)增资协议(yì)项下(xià)的(de)回购(gòu)承诺(nuò)及(jí)支付尚欠分红、违(wéi)约金及收益。

　　根据(jù)该执行通知，被执行的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分红的差额补足款约人民币2.04亿元，并(bìng)承担违(wéi)约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本(běn)公司以(yǐ)人民币(bì)50亿(yì)元回购仲(zhòng)裁申请人(rén)持有的恒(héng)大地产股权(quán)；（3）本公(gōng)司支(zhī)付(fù)仲裁申请(qǐng)人持有恒大地产(chǎn)自(zì)2021年2月1日起(qǐ)计至完(wán)成回购(gòu)的补(bǔ)偿(cháng)约(yuē)人民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯(kǎi)隆、许家印支付约人民币3553万元的律(lǜ)师费、仲裁费及执(zhí)行费。

　　据每日经济新闻报道，多名市场(chǎng)和法律人士称，通过仲裁和执(zhí)行寻求解(jiě)决(jué)是市(shì)场化、法治(zhì)化解决恒(héng)大(dà)集(jí)团债(zhài)务(wù)问题的必由之路。此次仲(zhòng)裁和(hé)执行通知意味(wèi)着恒大集团(tuán)与曾经(jīng)的战略投资者之间就(jiù)回购义务的纠纷露出了冰山一角。接下来，如果不能妥善(shàn)解决被执行问题，许家印个人很(hěn)可能(néng)从而“登上”失信被执行(xíng)人名单(dān)，被限制(zhì)高消费，成(chéng)为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持进一(yī)步加息，美国长期通胀预期意外创12年新(xīn)高

　　昨夜，又(yòu)有一位(wèi)美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通(tōng)胀维持在高位，可能需(xū)要进一(yī)步加息。她(tā)还表示，本月迄今(jīn)的关键数据并未(wèi)让她(tā)相信物价(jià)压力正在消退。鲍曼称：“如果(guǒ)通胀保(bǎo)持(chí)在(zài)高位，且就业(yè)市(shì)场依然吃紧，进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧货币政策以获(huò)得足够的限制(zhì)性货币政策立场，从而逐步降低通胀可(kě)能是适当的(de)。”

　　鲍(bào)曼的讲话主要集中在近(jìn)期美国银(yín)行(xíng)倒闭的(de)影响上。她表(biǎo)示：“我预计(jì)我们的(de)政(zhèng)策利率需要在一段时间(jiān)内(nèi)保持足够(gòu)的限制(zhì)性，以降低通胀，并创造条件(jiàn)，支(zhī)持持续强劲的劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)。”

　　值得注意的是，昨夜(yè)公布(bù)的美国(guó)消费者的长期通胀(zhàng)预期(qī)在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消(xiāo)费者信心也出现恶化，创下(xià)六个月新低，反映出(chū)人们对美国经济前景的担忧日益(yì)加剧。

　　具体数据(jù)上，美国5月(yuè)密歇根大学消费者信心指数(shù)初(chū)值57.7，创去年(nián)11月以来最低(dī)，大幅不及预期(qī)的63，前值63.5。分项指(zhǐ)数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个(gè)月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预期方面，1年通(tōng)胀预(yù)期初(chū)值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预(yù)期较4月略有(yǒu)回落，但远(yuǎn)高于3月时(shí)3.6％的水平。5年通胀预期初值(zhí)3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切(qiè)关注长期通胀预(yù)期，因为该(gāi)预期(qī)可能会(huì)自(zì)我实现，并(bìng)导(dǎo)致通(tōng)胀居(jū)高不下(xià)。去年6月，密歇根消费者(zhě)信心的5年通胀(zhàng)预期(qī)初值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是长期通胀预(yù)期松动的表现，在美联储当(dāng)时(shí)决定(dìng)激(jī)进加息75个基点中起到了重要(yào)作用。美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)当月的新闻发布会上(shàng)表示(shì)，通胀预期的回升“相当引人注(zhù)目”，并(bìng)强调了美(měi)联储保持长期(qī)通胀预期稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整体(tǐ)承(chéng)压，贵金(jīn)属价(jià)格回(huí)落

　　本周三开(kāi)始(shǐ)，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤(yóu)其(qí)是周四，纽约银期货价(jià)格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日，本周(zhōu)累(lèi)跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单周(zhōu)跌幅。周五，国内黄(huáng)金、白银期货价格(gé)跟(gēn)随下(xià)跌，截至(zhì)收盘，黄金(jīn)期(qī)货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货投(tóu)资咨询部高级分析师丁沛舟(zhōu)表示，本(běn)周公布的美国4月CPI及(jí)PPI同比(bǐ)增速低(dī)于预期及前(qián)值，叠加美(měi)国当(dāng)周首次(cì)申(shēn)请失业金人数超(chāo)预期抬升，表现不佳(jiā)的(de)数(shù)据使(shǐ)得投资者(zhě)对美国(guó)经济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽(suī)然这使得市(shì)场避险情绪升温(wēn)，但(dàn)一方面悲观(guān)的(de)全球经济(jì)预期(qī)对大(dà)宗(zōng)商品整体形成压力，另一方面，鉴(jiàn)于(yú)贵金属价格(gé)已行至年内高位，其中金(jīn)价更是(shì)在(zài)历史高位(wèi)运(yùn)行，这使(shǐ)得贵金属避险配置性价(jià)比降低，已不及(jí)同为避险(xiǎn)资产的(de)美元(yuán)，避险资金对美元配置增加，贵金属关(guān)注度下降。此外，贵(guì)金属的前(qián)期利(lì)好因(yīn)素已被盘面充分消化，上(shàng)行驱(qū)动不足(zú)，使得获利了结压(yā)力也明(míng)显增加。“多(duō)重(zhòng)利空因素交织，贵金属价格明显(xiǎn)回落。”丁(dīng)沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月CPI进(jìn)一步回(huí)落，但(dàn)核(hé)心(xīn)CPI依然顽固，美(měi)联(lián)储官员接连发表鹰派言论，表示货币(bì)政策发挥作用和实现通胀(zhàng)目(mù)标需要(yào)时间，年内没有降息(xī)的理由，扭(niǔ)转了(le)市场对美联储可(kě)能很快开(kāi)始降息的预(yù)期，从而推(tuī)动美(měi)元指数反弹，贵金属黄(huáng)金、白银(yín)承压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金属(shǔ)分析师程伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵(guì)金属价格仍将维持(chí)偏强格局。当前(qián)国(guó)际货币(bì)体系表(biǎo)现(xiàn)出(chū)去美元化的运行(xíng)趋势，美元在(zài)各国国际储备中的权(quán)重(zhòng)下降，央行(xíng)为了平(píng)衡储备(bèi)资产配置(zhì)，黄金是重要的选项，这对黄金的实物需求有非常积极(jí)的(de)推动作用(yòng)。此外，当前(qián)全球宏观(guān)经(jīng)济(jì)前景不乐观(guān)，避险配置(zhì)将(jiāng)增(zēng)加，这也对贵金(jīn)属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前(qián)美联储与(yǔ)市场就年内美元货(huò)币政策预期有(yǒu)较(jiào)大(dà)分歧，但持(chí)续相对高利率的环境(jìng)下，美(měi)国的(de)经济及金融(róng)领(lǐng)域的压力(lì)必然逐(zhú)步(bù)增加(jiā)，这从(cóng)今年美国银行业风险(xiǎn)事件上(shàng)可见一(yī)斑。因此，随着时间(jiān)推移(yí)，美联储与(yǔ)市场预(yù)期终将收敛，收敛情况会(huì)对贵金(jīn)属价格产生一定影响，需持续关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主要(yào)受美(měi)联储货币政(zhèng)策和避险情绪的(de)影(yǐng)响，当前由于美(měi)国核心通胀依然(rán)较高，美(měi)联储(chǔ)年(nián)内降息的预期(qī)下(xià)降，美元指数连续下跌后存在反弹的要(yào)求，短期将(jiāng)对贵金属带来(lái)压力。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨(chén)表示(shì)，对比(bǐ)2011年美国主(zhǔ)权债务危机时期的各(gè)环节重要时间节点，在当前距离可能最早将(jiāng)于6月初(chū)到(dào)来的“大限(xiàn)日”仅半(bàn)月有余的有限时间里，两(liǎng)党谈判(pàn)仍(réng)处于(yú)僵持(chí)阶段，一旦谈(tán)判至5月最(zuì)后一周前仍(réng)未能取得进(jìn)展，进而重(zhòng)演2011年(nián)无法在截止(zhǐ)日前形成正式法(fǎ)案(àn)进而(ér)导致评(píng)级下调情形出现，将(jiāng)会对(duì)市场形成较大冲(chōng)击。而在此之前，避险情绪升温可能令美债、美元和黄(huáng)金表现(xiàn)强于其他资(zī)产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于黄金，白银跌幅(fú)更大(dà)。丁沛舟表示，白银较黄金(jīn)工业属性更强，因此(cǐ)其对经济(jì)衰退预期更为敏感(gǎn)，价(jià)格(gé)弹(dàn)性高(gāo)于(yú)黄(huáng)金。

　　华(huá)泰(tài)期货贵金属研究员师(shī)橙表示，此前国内经济数(shù)据并不十分(fēn)乐观，近日公(gōng)布的与(yǔ)通胀相关的数据同样不理想，这(zhè)激发了市(shì)场(chǎng)再度(dù)对(duì)经济展望担忧(yōu)的交易(yì)动机，而在此过程中，白(bái)银以及(jí)铜等(děng)此前相对高位(wèi)的品种(zhǒng)受(shòu)到“狙击”。“白银工业属(shǔ)性相较于黄金更强，且(qiě)价(jià)格弹性也更大(dà)，因此，在(zài)工形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句业(yè)品表现疲(pí)弱的情况下(xià)，白银价格(gé)受到的拖(tuō)累更为(wèi)显著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当下(xià)市(shì)场对于宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)展(zhǎn)望(wàng)相(xiāng)对悲观(guān)，引(yǐn)发工业品回(huí)落，白银在此过(guò)程中也并未能(néng)幸免，但(dàn)是就(jiù)大方向而言，白(bái)银仍(réng)将逐步趋同于黄(huáng)金走势。而美(měi)联储目前在5月(yuè)完成25个基点加息后(hòu)，大概(gài)率将会逐渐暂停加息(xī)动作(zuò)，货币政策趋宽乃至降息的预期(qī)会逐步增强，叠加目(mù)前市场对(duì)于未来经济展(zhǎn)望存在较(jiào)大担忧，在这样的背景下，黄金(jīn)仍值得配置。而白(bái)银(yín)价格虽然可能会由于工业品相(xiāng)对疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整体(tǐ)而言，呈现出持(chí)续大幅走弱的概率并不大。后市需要关注美联(lián)储货币政策(cè)拐点何时出(chū)现、海外银行业风(fēng)险事(shì)件是否会持续发酵。同(tóng)时(shí)，国内工业品(pǐn)在价(jià)格大幅走低后，是(shì)否会激(jī)发下(xià)游(yóu)补(bǔ)库意(yì)愿，倘若下游买兴因(yīn)价跌(diē)而被提振，那(nà)么对于(yú)白银而言也是相对(duì)有利的因素。

　　“当(dāng)前白银供(gōng)需缺口(kǒu)扩大，且显性库(kù)存处于低位，基本面(miàn)偏紧格局使(shǐ)得白银在(zài)上涨阶段动能将强(qiáng)于(yú)黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来(lái)说，除了美(měi)元(yuán)指数(shù)以外，还需(xū)关注国内经济数据的好坏，包括下周即(jí)将公布的4月固定资产投资(zī)、工业增加值和消费品零售。”程(chéng)伟说。（本文有删(shān)减(jiǎn)）

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