北(běi)京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个(gè)半(bàn)小时的提问环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自(zì)全球各地的投资(zī)者。“来(lái)自中国(guó)的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基(jī)金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享自己在股东(dōng)大会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的(d嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址e)前景(jǐng)。中(zhōng)国(guó)将(jiāng)会(huì)成为(wèi)更好的(de)国家(jiā)，美国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次公开(kāi)表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司(sī)进行(xíng)过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，作为(wèi)董事长(zhǎng)的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资(zī)中国(guó)是没有问题(tí)的(de)。相较于(yú)投资美(měi)国(guó)而言，投资(zī)中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司(sī)，而这(zhè)即便(biàn)有一些(xiē)不(bù)确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票(piào)可能(néng)会得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低(dī)于20％而(ér)且能稳定增长”的(de)最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司(sī)进行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来(lái)看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，排名第一的分别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财(cái)经(jīng)参考了(le)上市公司最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算(suàn)术平均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家公司中(zhōng)挑选出了(le)估值相对行业平均值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代(dài)财经通过(guò)巴菲(fēi)特的(de)持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲(fēi)特(tè)一(yī)如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年(nián)入手(shǒu)的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓(cāng)持有33年的百年(nián)老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信(xìn)誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家(jiā)相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标准的公(gōng)司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个(gè)领域，其(qí)中饮料行业(yè)约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近(jìn)三(sān)分(fēn)之一。而在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色(sè)，净利润复合年(nián)增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益(yì)率为正，达到巴(bā)菲特关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需(xū)要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的(de)18家公司中，家用电(diàn)器(qì)行业(yè)公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电器(qì)的浙江(jiā嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址ng)美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字(zì)营(yíng)销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别(bié)是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在(zài)1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也(yě)曾(céng)筛选出相对符(fú)合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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