总(zǒng)市值(zhí)超(chāo)6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(d但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思òng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增强市(shì)场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进科(kē)创板和股票期(qī)权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了(le)投资者适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度(dù)等(děng)一(yī)系列风控安排(pái)，保障了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投(tóu)资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的推(tuī)出(chū)，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投(tóu)资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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