自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过(10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱guò)去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速(sù)依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替(tì)代加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市(s10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱hì)场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具(jù)有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二(èr)季度(dù)及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点。

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