在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看(kàn)待(dài)？行业(yè)去库(kù)存进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系(xì)列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸(suān)锂(lǐ全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度(dù)上(shàng)反映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)池核(hé)心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在(zài)近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度(dù)观察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增(zēng)长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维(wéi)持(chí)在(zài)这个(gè)区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德(dé)时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则(zé)不如(rú)前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依然判(pàn)断今年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低(dī)位(wèi)置(zhì)。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外(wài)购(gòu)仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金额(é)已从年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其(qí)存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和(hé)电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存(cún)的过(guò)程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为，储能(néng)方面今年(nián)预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他预(yù)计(jì)，储能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预计会(huì)在(zài)下半年放量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制)的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是(shì)一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国(guó)的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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