5月10日，有消(xiāo)息称部分银行相关部门收到《关(guān)于(yú)调整(zhěng)协(xié)定存款及通知存(cún)款(kuǎn)自律上限的(de)通知》，四大国有银行(xíng)协定存款和通知存款自律上限(xiàn)的下调(diào)幅度(dù)为30BP，其它(tā)金(jīn)融机(jī)构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次(cì)拟下调中协定(dìng)存(cún)款更多(duō)是对公业务(wù)，而通知存款则(zé)集中于短期存款。

　　就本次协定(dìng)存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限拟(nǐ)下调的背景、影(yǐng)响(xiǎng)，后续货币(bì)政(zhèng)策走向(xiàng)等，记者(zhě)采访(fǎng)了(le)招(zhāo)商基金研究部首席经济学家李湛(zhàn)、长城基(jī)金总经理助理兼现金管理部总经理(lǐ)邹德立、鹏扬基(jī)金固(gù)定收益副总监(jiān)兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光(guāng)大保德信基金、德邦基(jī)金等公(gōng)募(mù)基金公司及投(tóu)研人士。

　　在业(yè)内(nèi)看来，本轮调降更多是出于推进(jìn)利率市场化改革(gé)深化大背(bèi)景的考虑。对银行而言，存款利率下调有(yǒu)助(zhù)于减少(shǎo)存款(kuǎn)定价的无序竞(jìng)争(zhēng)，降(jiàng)低银行负债(zhài)成本(běn)；同时本次降息有(yǒu)助于促进投资、消费(fèi)，也被看作(zuò)是促进宏观经济复苏的(de)表现。

　　长期来(lái)看，存款利(lì)率下行仍是大势所趋。2023年经济(jì)有所(suǒ)复苏，进(jìn)一步降低(dī)贷款利率的紧(jǐn)迫性(xìng)不高，但银行普遍以量(liàng)补价，使得(dé)贷款价格(gé)战激烈，贷款利率很难上行。预计下(xià)半年货币政策不会出现急转弯，延(yán)续稳健货币政策基调。

　　延续银行存款利率调降(jiàng)的趋(qū)势

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者(zhě)：四大国有银行(xíng)为何下调协定存款及通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)自律上(shàng)限(xiàn)？

　　李湛：我们认为，当前调降更多是出(chū)于推进利率市(shì)场化(huà)改革深化大背景的考虑(lǜ)。2022年4月，央行(xíng)指(zhǐ)导(dǎo)利率自(zì)律(lǜ)机制建立了(le)存(cún)款利率市场化调(diào)整机制，自律机制成员(yuán)银(yín)行(xíng)参考(kǎo)以10年(nián)期国债收益率为代表(biǎo)的(de)债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场(chǎng)利率，合(hé)理调整存款利(lì)率水平。

　　随后，国有大行去年9月下调存款利率，中小银行陆续跟进下调存款(kuǎn)利率。今年4月市场(chǎng)利率定价自(zì)律(lǜ)机制发布(bù)《合格审慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》，在相(xiāng)关指标中引入了存款定价惩罚措施(shī)。而此(cǐ)前4月部分(fēn)中小银行、农商(shāng)行存(cún)款(kuǎn)利率下调，5月5日浙商、渤(bó)海(hǎi)、恒丰三(sān)家股份行(xíng)挂牌(pái)利率下调，均是在(zài)利率市场化改(gǎi)革(gé)推进背(bèi)景下，银行出(chū)于自(zì)身经营考虑的自(zì)发行为。

　　邹德(dé)立(lì)：银行近年息差(chà)不断下行。在资产端定价(jià)压力较大且存款持续高增的情(qíng)况下，压降存款成本成为改善息差的重(zhòng)要手段(duàn)。此(cǐ)外(wài)，2023年以(yǐ)来银(yín)行贷款(kuǎn)向企业固定(dìng)资产投资传导较弱(ruò)，下调协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上(shàng)限(xiàn)有利(lì)于对公客户留存的(de)活期(qī)资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近(jìn)年来市场利率整体下(xià)行，实(shí)体经济综合融(róng)资成本不断(duàn)下降，银(yín)行资(zī)产端收益下降较为(wèi)明显；第二，银(yín)行整体净息(xī)差持续(xù)走低，银行利润空间压缩明显；第(dì)三，企业和(hé)居民(mín)风险偏好大幅下降(jiàng)导致存款增(zēng)长比(bǐ)较明(míng)显，存款市场(chǎng)供需关系发生了(le)变化，降低了银行高吸揽储的必要性(xìng)；第四，协(xié)定(dìng)存款和通知存(cún)款(kuǎn)介于(yú)活(huó)期与定期存款之间，自(zì)2022年存(cún)款自律(lǜ)机制对于活(huó)期存款与定(dìng)期(qī)存款利率进行了几轮调整，本(běn)次将协定存款与通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)自律上(shàng)限(xiàn)下调也是要(yào)将存款产品线的调整进(jìn)行统一，全(quán)面缓解银行负债压力。

　　综合(hé)各项因(yīn)素，银行(xíng)从自身经营情况考(kǎo)虑，顺(shùn)应市场趋势，通(tōng)过自律机制协调调降负债成(chéng)本，有利(lì)于提升银行放贷意(yì)愿，抑制(zhì)资金脱实向虚，更好的落实央行(xíng)宽信用的政策贯(guàn)彻落实。

　　平安基金：中国的存款利率管控(kòng)为上限管控(kòng)，贷款利(lì)率则为下限管控，近(jìn)年来贷款利(lì)率下限管控彻底取消。存(cún)款利率定价方式的(de)改变也拉开(kāi)序幕，2022年4月利率自律机(jī)制建立(lì)以(yǐ)来(lái)，4月和9月经历了两轮(lún)大规模存(cún)款利率下降，主(zhǔ)要是大(dà)行和股份行参与，今(jīn)年以来的(de)调整更多是延(yán)续去年9月这一轮(lún)存(cún)款利率(lǜ)下(xià)调，中小银行补充下调。

　　另外，考评制度由原来的(de)激励(lì)为主引(yǐn)入(rù)惩罚措施，加速(sù)了中小(xiǎo)银行存款利率补降的进(jìn)度。就今年的(de)经济背景而言(yán)，疫后脉冲式复(fù)苏(sū)后经济边际走弱，经济修(xiū)复存在波折。目前居民超额储蓄高增(zēng)，实体融资需求有限(xiàn)，银行存款增加，降低(dī)存款利率可以引导减少信贷(dài)套利，助力经济增长。从银行(xíng)的角度，净(jìng)息差不断压(yā)缩，银行(xíng)经营(yíng)压力增大(dà)，调整存款成本成为改善息差的重要手(shǒu)段(duàn)。

　　光大保德信基金：下调协定存(cún)款及通知存(cún)款自(zì)律上限，主要影响对(duì)公客(kè)户在商业银行的活期(qī)类存款(kuǎn)收益，延续近期银行存款利率调降(jiàng)的趋势。

　　一方面(miàn)，有(yǒu)助于缓解商业(yè)银行净息(xī)差收窄趋(qū)势，特别是中小行高息揽储的(de)成本压(yā)力；另一(yī)方面，有利于引导超额储蓄(xù)向(xiàng)消费投资转化，符(fú)合(hé)“不(bù)搞大水漫灌”、“盘活存量资金(jīn)”的定位(wèi)。

　　德邦基金：存(cún)款利率机制创设以来，两(liǎng)轮利率调降都(dōu)集中在(zài)活(huó)期(qī)和(hé)定期存(cún)款，实际上忽略了这些介于活期和定(dìng)期存款之间(jiān)的存款的利率调整(zhěng)，当下(xià)有必(bì)要一次(cì)性调整(zhěng)通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)和协定存款利率上限(xiàn)，保证存款利率下调的有效性。银行一季度净息差水平均创历史(shǐ)新低，上(shàng)市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过(guò)存款利率(lǜ)下调可以有效降(jiàng)低(dī)银行负债(zhài)成本，增厚息(xī)差，缓解银行经营压力。

　　存款(kuǎn)利率下(xià)行(xíng)仍(réng)是大势所(suǒ)趋(qū)

　　中国基金(jīn)报：今(jīn)年“降息潮(cháo)”迭起，这(zhè)是未来大(dà)趋势吗？

　　邹德(dé)立(lì)：对于4月(yuè)份社融数据，居民贷款(kuǎn)偏弱之外(wài)，企(qǐ)业(yè)贷款也在边际转弱，但(dàn)企业中长(zhǎng)期(qī)贷款同比(bǐ)多增(zēng)幅度(dù)较大。在这种背景下，MLF利(lì)率是否下(xià)调，还要进(jìn)一(yī)步观察5-6月信贷情况。对(duì)于(yú)存(cún)款(kuǎn)利率，2023年银行息差(chà)压力增大(dà)，控制存款(kuǎn)成(chéng)本成为(wèi)当务之急(jí)。中(zhōng)小银行或(huò)有动力持续主动下调存款利率。长(zhǎng)期来看，存款利(lì)率下行仍是(shì)大势所趋。因此银(yín)行降息潮(cháo)可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此外(wài)，广(guǎng)义上(shàng)的(de)降(jiàng)息潮不仅仅集(jí)中在(zài)银行(xíng)领域。以地方(fāng)债为(wèi)例(lì)，2022年后(hòu)广东、上海、深圳、江苏(sū)、浙江等发达地区地方债(zhài)发(fā)行利差降至(zhì)10Bp，未(wèi)来仍可能(néng)下降至(zhì)5Bp。同理，对于资质较好的(de)发(fā)债(zhài)主体，其信用债收(shōu)益率(lǜ)仍有下(xià)行趋势(shì)和空间。

　　陈钟(zhōng)闻：究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷trong>首先，利率的(de)方向仍是(shì)由实(shí)体经济(jì)资金供(gōng)需决定的(de)，而央(yāng)行的政(zhèng)策利率、基准利(lì)率在一(yī)方面(miàn)要合适顺应市场环(huán)境，一方面(miàn)也代表着政策意(yì)愿强调信号意义(yì)的作用。今(jīn)年(nián)是真正疫后复苏(sū)的(de)第(dì)一年，我们仍(réng)面临内(nèi)生(shēng)动力不强需求不足的(de)情况(kuàng)，央行已经(jīng)通过降准以及(jí)结构(gòu)性货(huò)币政策等多项举措给予(yǔ)了实体经济所需的一定的资金投放支持，有(yǒu)效降低了实体综合(hé)融资(zī)成本，后(hòu)续需要财政(zhèng)政策产业政(zhèng)策等配套政策继续(xù)激活内生动力扭转预期。

　　当前央行需(xū)要观察跟踪经济运行情况，短(duǎn)期调整政(zhèng)策利率的概(gài)率(lǜ)不大，但仍会维持资金(jīn)合理充(chōng)裕的环境，故(gù)从(cóng)银(yín)行资产端的角(jiǎo)度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是否进一步下(xià)调要看实体(tǐ)经济复苏的情况(kuàng)。银行负(fù)债端，存(cún)款基准利率下(xià)调的概率不大(dà)，而存款利率上限的(de)调整空间仍存在(zài)，而是否进一步下调要看银行自身经营需要(yào)。

　　光大保德信基金：2022年(nián)4月，人民(mín)银行指导利率自律(lǜ)机制建立了存(cún)款利(lì)率市(shì)场(chǎng)化调整机制，自(zì)律机(jī)制成员银行参考(kǎo)以(yǐ)10年期国债收益率为代表的(de)债券市场利(lì)率和以(yǐ)1年期LPR为代表的(de)贷款(kuǎn)市场利(lì)率(lǜ)，合理调整存款利(lì)率水平。在存(cún)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)市场化(huà)调整机(jī)制作用下，2022年(nián)4月(yuè)、2022年(nián)8月大行分(fēn)别下调存款(kuǎn)利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合(hé)格(gé)审(shěn)慎评估(gū)实施办法（2023年修订(dìng)版）》新增存款利率市(shì)场(chǎng)化定价情况(kuàng)作为(wèi)合格审慎评估的(de)扣(kòu)分项(xiàng)，引发(fā)中小银(yín)行跟随调降存(cún)款利(lì)率。我们(men)认为(wèi)，通过存款利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，稳定商业(yè)银行净息差进而(ér)保(bǎo)持(chí)贷款(kuǎn)利率维持低位或继续下行，最终(zhōng)有(yǒu)利(lì)于社会融资成本(běn)下(xià)行。

　　德邦基金(jīn)：从日(rì)前公布的金(jīn)融数据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略(lüè)有(yǒu)收窄(zhǎi)，需求边际弱修复趋势或(huò)仍在(zài)。近期(qī)国(guó)债利(lì)率持(chí)续下行，银行(xíng)间利率下行(xíng)，叠加银(yín)行存款定(dìng)价下调，4月(yuè)社融信贷低于(yú)预期，国内(nèi)降息(xī)预期被进一步强化。海外来看，全球(qiú)经济进入衰退周期(qī)，加息周期基本结束，后续有望逐步迎来(lái)降息(xī)高(gāo)峰。

　　平(píng)安基金：目前(qián)，我国国有大(dà)型商业(yè)银行和股份制商(shāng)业银行的定(dìng)期存(cún)款利(lì)率已告别“3时代”。压降存(cún)款成(chéng)本仍是大势所趋。一方面，银行仍有净息差(chà)压力(lì)，22Q4 新发放贷款加权平均(jūn)利(lì)率较18Q1下降182BP，银行息(xī)差压力加剧明显(xiǎn)，监管(guǎn)层面有动力去持续推动存款利率下降(jiàng)，来保障银行合(hé)理利(lì)差(chà)范(fàn)围，增加(jiā)银行信(xìn)贷投放的动力(lì)。

　　另一方(fāng)面，居民避险需(xū)求仍(réng)在，存(cún)款(kuǎn)持续高增，在揽储压力不大的基础上，银行自身也(yě)有(yǒu)动力(lì)去下调(diào)存款(kuǎn)定价来保障利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国基金报：协定存款、通(tōng)知存款利率自(zì)律上限调整，将有哪些政(zhèng)策传导(dǎo)效果？

　　德邦基(jī)金：一方面银(yín)行息差压力大是(shì)普遍现象，此次(cì)政策调(diào)整有望带动中小银行主动跟随下调存款利率。另一(yī)方面，由于此前经(jīng)济下行影响，投资者悲观预期被放大，大量(liàng)资金集中在(zài)银行存款端，此次存款利率下调也有望带(dài)动存款资金的释放，盘活市场流动性。

　　李湛(zhàn)：本(běn)次调降通知释放了(le)以下(xià)信号：①减轻银行息差压力(lì)。本次下调(diào)将引导银行(xíng)的(de)对公活期成本(běn)下降，存(cún)款(kuǎn)降价叠加资产端让(ràng)利压(yā)力(lì)趋(qū)缓，银行息差(chà)、盈(yíng)利(lì)将合(hé)理修复，有利于(yú)增强银行内(nèi)生资本补充能力；②减少企(qǐ)业及居(jū)民(mín)的短期(qī)存款意愿、促进企(qǐ)业投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调(diào)对市(shì)场的影响集(jí)中在以(yǐ)下两点：①规范银行的协定存款定价秩序，减(jiǎn)少存款(kuǎn)定价的无序竞争。此前，部分中小银(yín)行的协定存(cún)款和通(tōng)知存款定价过高，会对遵守自律机制、定价较低的银行产(chǎn)生(shēng)揽储冲击(jī)。本次上限下调后会(huì)普遍降低中小行协定(dìng)存款及通知存款利率，减少中小银行间揽(lǎn)储恶意(yì)竞争，而对股(gǔ)份行(xíng)及国有大行影(yǐng)响较小。②长端利率下行(xíng)仍有空间(jiān)。市场降息(xī)预(yù)期(qī)升温，但大(dà)概率落(luò)空(kōng)。

　　光大(dà)保德(dé)信基金：下调(diào)协定存款及通知存(cún)款自律上限，主要影响对公客户在商业银(yín)行(xíng)的活期类存(cún)款收益，使(shǐ)得对公客(kè)户活期存款收益向对私客户看齐，一方面有(yǒu)助于缓解商业银(yín)行净息差收窄趋势，另一方面有利(lì)于引导超额储蓄向消费投(tóu)资(zī)转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上限调整降低了银行负债(zhài)成本，目(mù)前上市(shì)银行协定存(cún)款占总(zǒng)存款(kuǎn)的比重在13％左右，重新规定协定利率(lǜ)上限后，预计(jì)行业资(zī)金成(chéng)本可以缓(huǎn)释3-4bp左右。另一方(fāng)面可以限制高息揽储，规(guī)范行业竞争，特(tè)别(bié)是(shì)降低(dī)银(yín)行(xíng)对公活期存(cún)款成本压力，减轻银行负(fù)债及(jí)经营(yíng)压力。此外(wài)，银行负债端(duān)成(chéng)本的下降使得银行盈(yíng)利能力(lì)增强(qiáng)，进一(yī)步打开了资产端收益率下(xià)行的空间，或带(dài)动债券(quàn)收(shōu)益率不断下行(xíng)。

　　并(bìng)非降(jiàng)息的确(què)定性信(xìn)号

　　中国基(jī)金报：未来存款利率是否(fǒu)还(hái)有进(jìn)一步下降的空间？对股债市场(chǎng)有何影响？

　　光大保德信基金：近年来，贷(dài)款和(hé)存款利率的非对称下行使得商业银行净息(xī)差已逼近1.8％的监(jiān)管下限，经(jīng)营(yíng)压(yā)力倒逼存款利率(lǜ)有进一步调(diào)降的预期。一方面，为支持(chí)实体经济，政策导向下贷款加权平均利率创有(yǒu)统计以来新低，2022年12月(yuè)金融机构人(rén)民币贷款加权平均利率(lǜ)较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各(gè)行在存(cún)款市场上的竞争类似“非零和博弈(yì)”，“存(cún)款(kuǎn)立行”和(hé)存款市(shì)场份额考核压力使得(dé)各行下调存款利(lì)率动力不足，同(tóng)样2020年(nián)以(yǐ)来(lái)上(shàng)市银(yín)行存(cún)量存款平均成本率基本(běn)持(chí)平。贷款和(hé)存款利率的非对称下行作用下，2022年(nián)12月商业(yè)银行(xíng)净息差缩(suō)小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款(kuǎn)利率调降(jiàng)预期，有利(lì)于降(jiàng)低全社(shè)会无风险收(shōu)益率，利(lì)多永续经(jīng)营性质的票息资产，比如利率(lǜ)债、稳定股息率的央企等(děng)。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率仍然有下降(jiàng)的趋(qū)势和空间。从银行角度，2018年以(yǐ)来由(yóu)于(yú)存款定(dìng)期化，活期存款占比明显(xiǎn)下降，存(cún)款付息率有所(suǒ)抬(tái)升(shēng)，与此同时(shí)，贷(dài)款(kuǎn)收益率大幅下(xià)行，大(dà)幅加剧了(le)银行息差(chà)压力(lì)，这使(shǐ)得(dé)控(kòng)制存款(kuǎn)成本尤为(wèi)重要。

　　此(cǐ)外，从政策角度，居民超额储蓄高(gāo)增、企业(yè)存款提升、消费复苏(sū)较慢，监(jiān)管(guǎn)层面有动(dòng)力(lì)去持续推动存款(kuǎn)利率下降(jiàng)，促进存(cún)款流向消费和实际投资。短期看，存款利率(lǜ)下(xià)调带动流动性继续进入债市，中(zhōng)短期利率，特(tè)别是中短(duǎn)期信用(yòng)债(zhài)利率(lǜ)仍(réng)有下(xià)行空间。如果经济复(fù)苏较强(qiáng)，流(liú)动性也有可能进入(rù)股市，利好权益资产(chǎn)。

　　究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷rong>德邦(bāng)基(jī)金：2023年(nián)经济有(yǒu)所复苏(sū)，进一(yī)步降低贷款利率的紧迫性不高。但银(yín)行(xíng)普遍(biàn)以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。考虑(lǜ)到存量贷款重定价(jià)等影响(xiǎng)，2023年银(yín)行息差压力(lì)增大，中(zhōng)小银行或有动力主动跟进下调存(cún)款利率。长(zhǎng)期来看，有望(wàng)带动存(cún)款利率整体下行。现实中(zhōng)，存款利率降低有助于压低全社会利率(lǜ)水(shuǐ)平，利好(hǎo)债券，同时(shí)股票市场(chǎng)中，对流动性敏感的股票(piào)也将因(yīn)此受益。

　　李湛：从本次降息释(shì)放的信号(hào)来看，是否意味着货币政策进(jìn)一(yī)步宽松？货币政策充裕延(yán)续(xù)，但(dàn)解(jiě)读为(wèi)边(biān)际再宽松为时尚(shàng)早。2022年(nián)四季度货币政策(cè)执(zhí)行报告以及2023年(nián)一季(jì)度货政例会(huì)均表明当前(qián)货币(bì)政策基(jī)调未变，“精准有(yǒu)力”仍是第(dì)一要求，而在此(cǐ)基础上强调“着力支持扩大(dà)内需，为实(shí)体经济提供更有力支持”。

　　本次调降意味(wèi)着当前长端利率(lǜ)仍有下行空间，但这一调(diào)降是针对银行协定存款及通知存款(kuǎn)利率自律上限(xiàn)，而(ér)非(fēi)直接(jiē)调(diào)降(jiàng)挂牌存款(kuǎn)利率(lǜ)，存款(kuǎn)利率下(xià)调并(bìng)不等于(yú)政策利(lì)率就必须(xū)进行对等下调，市场不应视为降息的确定性信号。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流动性(xìng)以及(jí)安全(quán)性

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：当前利率环境下(xià)，普通投资者应该如何守住自己的钱(qián)袋子？你有什么建议？

　　邹(zōu)德立：普通投资者的投资(zī)工具应(yīng)该(gāi)兼(jiān)顾考(kǎo)量收益性(xìng)、流动性(xìng)以及安(ān)全(quán)性(xìng)。在(zài)存款利率下降的背景下，短债基金以及(jí)其他固收类基金在具一定流动性的同时，相较活期存款和相当部分的银(yín)行理财产品，具有(yǒu)一定的超(chāo)额收益，是风(fēng)险偏好较低和风险偏好适中投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利率整体下行，4月(yuè)以来(lái)下行(xíng)加速，当前无论(lùn)从绝对利(lì)率水(shuǐ)平还(hái)是从(cóng)信用利差(chà)，都(dōu)回(huí)到了(le)较低历史分位数水平，虽(suī)然债市多头环境(jìng)仍未改(gǎi)变，但(dàn)一致预(yù)期导致行情走的比(bǐ)较(jiào)迅速，市(shì)场进一(yī)步盈利空间(jiān)被压缩，若看不(bù)到(dào)央行货币政策增(zēng)量政(zhèng)策，后续(xù)或进(jìn)入震(zhèn)荡环境，而存量(liàng)博弈交易下也可(kě)能会放大(dà)市(shì)场波(bō)动。

　　对于普通投(tóu)资(zī)者来(lái)说，在这(zhè)样(yàng)的环境下尽量选择防守(shǒu)类型的产品，规避市场波动，例如(rú)货(huò)币基金，而短债(zhài)基(jī)金中(zhōng)要选(xuǎn)择久期短流动(dòng)性好、历史回撤控制好的产品。

　　德邦(bāng)基金：随着(zhe)经(jīng)济高(gāo)频(pín)数据的弱化趋势(shì)显现，且4月底政治局(jú)会议从疫情后稳增长(zhǎng)转向中(zhōng)长期调结构，政策发力预期下降，市场对经济的(de)“弱(ruò)复苏”预期(qī)进(jìn)一步强化，因此股票市场也(yě)进入到“休整期”。在市(shì)场震荡休(xiū)整期，究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷高股(gǔ)息策略往往跑赢市场。因此在(zài)当前环境下，建议关注行业(yè)估值(zhí)水平较低，高股息的个股。

　　平(píng)安(ān)基金：目前面临(lín)低利(lì)率环(huán)境，需要(yào)我们(men)识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如(rú)面对收益(yì)率高达20％且能保(bǎo)本的(de)所(suǒ)谓理财产品(pǐn)。对普通投资(zī)者而言，如果不(bù)具(jù)备相关专业(yè)知(zhī)识(shí)，可以选择把投资理财交给少数专业的人来做，让优秀(xiù)的基金(jīn)经(jīng)理管理自己(jǐ)的(de)钱袋(dài)子。具备(bèi)一(yī)定投资能力和风控(kòng)能力的人(rén)士可(kě)通过理财和投(tóu)资试图(tú)跑赢通胀，但(dàn)前提条件是做好风(fēng)控，选(xuǎn)择适合自己风险偏好的(de)方(fāng)向和标(biāo)的(de)。

　　光大保德信基(jī)金：随着(zhe)存款利率下(xià)行，普(pǔ)通投资者储蓄收益下降，为保持(chí)资金保值增(zēng)值，投资者(zhě)在(zài)评(píng)估自身风险承受能力后可适当考虑公募(mù)货币基(jī)金(jīn)、公募中短债基金、商(shāng)业(yè)银行现金管理类产品等风(fēng)险等级较低、支取(qǔ)相对灵活的产品。

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