在(zài)投(tóu)资(zī)日经225ETF的(de)“基金吧(ba)”里，基金(jīn)的大涨大跌(diē)走势，激起(qǐ)了基民的(de)热烈讨论，“这(zhè)个(gè)日经正经不(bù)？”“还(hái)要有个跌停板(bǎn)才(cái)和(hé)净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发(fā)生了(le)什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，对公司旗(qí)下高溢价日(rì)经(jīng)225ETF提(tí)示风险，目前折溢价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继(jì)续(xù)受到资(zī)金的青睐(lài)，今年以来(lái)创业板ETF净买入资金(jīn)已达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出居前，热(rè)门(mén)板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但(dàn)部分机构(gòu)看(kàn)好传(chuán)媒、顺周期板块的长期配(pèi)置价值。

　　提示高(gāo)溢价(jià)风险

　　日(rì)经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方(fāng)达基金两(liǎng)大(dà)公募(mù)巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，两(liǎng)家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较(jiào)大(dà)。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关(guān)注(zhù)二级市场交易价(jià)格(gé)溢价风险(xiǎn)，如(rú)果盲目(mù)投(tóu)资，可(kě)能(néng)遭(zāo)受重(zhòng)大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过(guò)了16％。截(jié)至5月(yuè)23日下(xià)午1点(diǎn)开盘(pán)，两只产(chǎn)品溢价率都回落(luò)到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情(qíng)在风险(xiǎn)提示(shì)后(hòu)有(yǒu)所降温，正在(zài)回归理性(xìng)。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不(bù)到2千(qiān)万体(tǐ)量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟踪日(rì)经指数的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿(yì)元，今年以来(lái)资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的(de)指数都是日经225指数(shù)收益(yì)率(lǜ)（经汇率(lǜ)调整后），从该指数表现看，今(jīn)年也(yě)大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列(liè)。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉(sù)记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期(qī)涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品(pǐn)流通(tōng)盘不够大，短期内(nèi)受到资金的净(jìng)买入，产生了(le)供不(bù)应求的情况，就会推高二(èr)级市场价格，让价格(gé)走在指数涨幅的前(qián)面(miàn)，这个(gè)情况就(jiù)会产生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的(de)底层资产是(shì)跟踪日经225指数表现的，如果短期出(chū)现高溢价，也(yě)就意味着当(dāng)前的价格超出(chū)了指(zhǐ)数(shù)的(de)涨幅，未来会回归(guī)到指数正常走(zǒu)势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市场价格的下(xià)跌，因此(cǐ)，建议投资者不(bù)要盲目买入高(gāo)溢价品(pǐn)种，避免下(xià)跌(diē)风险。”该(gāi)基金(jīn)经理称。

　　而从日本股市表现看，今年(nián)年初以(yǐ)来日(rì)本股市持(chí)续上涨(zhǎng)，日经225指数超(chāo)越(yuè)30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济(jì)破裂(liè)以来的最高点。

　　中信建投(tóu)证券认为(wèi)，近期(qī)日本(běn)股市上涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着美联(lián)储加(jiā)息预期下降(jiànprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗g)和日央行紧缩预期上(shàng)升，吸引国际资(zī)本回流日本市场；二是随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济活动复苏和去年日元持续(xù)贬值(zhí)，东京交易所上市公司多(duō)表现良好(hǎo)；三是今(jīn)年东京交(jiāo)易所提出将改革公司治理监督(dū)机制。在这一改革下，预计(jì)部分(fēn)低(dī)估值(zhí)企业可能采取股票回购等方式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布(bù)回购(gòu)；四是近期部分利好消息(xī)带(dài)动(dòng)市场情(qíng)绪。包括G7峰会(huì)在日召(zhào)开、巴菲特赴日(rì)考察并表示大举投(tóu)资日本(běn)股(gǔ)市等，推动市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的(de)投(tóu)资风(fēng)险，并(bìng)提示投(tóu)资(zī)者，海外投资可能会涉及相关的汇率风(fēng)险(xiǎn)，对相关(guān)市(shì)场熟(shú)悉程度不高等问题，建议(yì)投资(zī)者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带(dài)来的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　科创50、创业(yè)板指继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了关(guān)注市(shì)场(chǎng)热点(diǎn)ETF外，再来(lái)看(kàn)下(xià)ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)22日(rì)收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末(mò)规(guī)模新增(zēng)1293亿元，规(guī)模增幅10％。在(zài)本周震荡市场(chǎng)中，昨日净申(shēn)购份(fèn)额13.23亿(yì)份，按(àn)照区间成交(jiāo)均价(jià)测算，净(jìng)流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净流入方(fāng)向(xiàng)来(lái)看(kàn)，资金净流入宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿元，位居(jū)行业前列(liè)。另外(wài)，易(yì)方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也(yě)都(dōu)有(yǒu)1亿(yì)元以上资金的(de)净流入(rù)。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都(dōu)超过(guò)了2亿元资金体(tǐ)量。另外，触底反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同(tóng)样(yàng)吸引资金关注，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的是易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF，今年净(jìng)流(liú)入(rù)资(zī)金165亿元，位居(jū)行业首(shǒu)位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居(jū)行业前列。

　　而今年(nián)景(jǐng)气度回升的(de)半导(dǎo)体、酒ETF，具备估(gū)值吸引(yǐn)力(lì)的(de)医疗、恒生互联网等，也都(dōu)受到资金(jīn)的追(zhuī)逐，净流(liú)入资金都(dōu)在50亿元体量(liàng)及(jí)以上。

　　谈及创业板相关(guān)指(zhǐ)数的(de)“越(yuè)跌越买”，华安基金指数与量化投(tóu)资部表示，随着前期创业板50指(zhǐ)数(shù)的回调，当(dāng)前(qián)估(gū)值已来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一季报显示成分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向(xiàng)好趋(qū)势明显，持续(xù)关注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该机构分析，在(zài)政(zhèng)策(cè)层面，4月底(dǐ)的(de)政治局会议提出“要夯(hāng)实科技自立自强根(gēn)基，培育壮大新动能(néng)。要巩固和扩大新能源汽(qì)车(chē)发展优(yōu)势，加快(kuài)推进充电(diàn)桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造创(chuàng)新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣示着国(guó)内经(jīng)济发展动能要加快(kuài)转变，新(xīn)能源及人工智能(néng)将是(shì)经济转型的两大动能，汇聚战略性(xìng)新兴产业的创业(yè)板持续受益于政策红利，该机构建议关(guān)注创(chuàng)业板50指数(shù)的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出(chū)prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗居前

　　传媒(méi)、基建(jiàn)“落袋为安(ān)”

　　而从资金净流(liú)出(chū)方向看，表现相对(duì)强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金(jīn)净卖出(chū)，当日基金(jīn)份(fèn)额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外(wài)，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的(de)卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净流(liú)出资金也有1个亿(yì)以(yǐ)上(shàng)。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间期限，今年以来(lái)宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等(děng)都出现百亿体量(liàng)的(de)资金净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出。

　　而行(xíng)业和(hé)主题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖，整体资(zī)金净流出位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门主题行业的资金出现(xiàn)流出，但(dàn)部分机构仍建议从中(zhōng)长期角(jiǎo)度，观察(chá)各类板块的投(tóu)资(zī)机会和行情演(yǎn)绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基金表(biǎo)示，预计复(fù)苏仍(réng)是中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)中长(zhǎng)期的趋势，但市场展现出更多结(jié)构性机会，当(dāng)前市(shì)场对题(tí)材的追(zhuī)捧(pěng)热度仍持续偏高。“传(chuán)媒板块近期跌幅居前(qián)，主因前期(qī)涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基(jī)金(jīn)建(jiàn)议继(jì)续关注资金合(hé)力(lì)最强的人(rén)工(gōng)智能与(yǔ)央企相关(guān)品(pǐn)种(zhǒng)，中期在(zài)市场炒(chǎo)作热度回落、且经济复苏趋(qū)势确立后(hòu)关注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大众消费(fèi)等(děng)领(lǐng)域；而长期来看，可(kě)以积极(jí)关注数字化(huà)对生(shēng)产(chǎn)力的(de)提升，重点关(guān)注计算机、互联网和传媒(méi)等行业。

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