近期(qī)市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较(jiào)高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基(jī)金中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华(huá)和施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并未解(jiě)释为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值(zhí)链的(de)供应方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有(yǒu)电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基础(chǔ)设施最完(wán)善的(de)国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中国平(píng)均一顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪(yī)个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源(yuán)：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是(shì)电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全球范围(wéi)内继续(xù)占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车(chē)量(liàng)比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较(jiào)多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的(de)位置是令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因为安全性、生(shēng)命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的(de)投资者(zhě)，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时(shí)代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂商(shāng)的(de)关系若不(bù)能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外(wài)，互联(lián)网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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