昨夜(yè)，据路透社最新报道，知情人士透露，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡接近就美国(guó)债(zhài)务上限达成(chéng)协议，双方在可自由(yóu)支配开支方面的(de)分歧(qí)仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名(míng)消息(xī)人士和(hé)另一名了解谈判(pàn)情况的(de)人士称，最终(zhōng)可(kě)能达成的不会是(shì)一份长(zhǎng)达数百页、可能需要立(lì)法者花(huā)几天时间撰(zhuàn)写(xiě)、阅(yuè)读(dú)和(hé)投票的(de)法案，而是一份包含几(jǐ)个关键数字的(de)精简协议。另一位消息人士(shì)称，预(yù)计(jì)谈判代表将(jiāng)敲定可(kě)自由支配开支的最高限额(é)，包(bāo)括(kuò)军费开支，但让议员(yuán)们在未来几个月通过(guò)正常的(de)拨款程(chéng)序敲(qiāo)定住房和教育(yù)等类别的(de)细节。根(gēn)据(jù)美国联邦数据，2022年，美国(guó)的可(kě)自由支配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元(yuán)支出总额的27％。其(qí)中大(dà)约(yuē)一半(bàn)用于国防，一(yī)些议员表(biǎo)示(shì)不应该削减这(zhè)一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克(kè)周(zhōu)四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将于(yú)6月4日举行(xíng)的六个月来首次面对面会(huì)议不太(tài)可(kě)能采取新的(de)措施。当前的任务是监控市场(chǎng)形势(shì)并及时(shí)作(zuò)出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平(píng)衡价格(gé)，以确保生产者和消费(fèi)者(zhě)的利(lì)益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原油价格到2023年底将略(lüè)高于80美元(yuán)/桶。他认为，目(mù)前的价格反映(yìng)了市场对(duì)全球宏观经(jīng)济形势的评估。美国加息阻(zǔ)碍了(le)油价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期(qī)货盘中(zhōng)一(yī)度跌(diē)超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们(men)完(wán)全押注美联储会在6月或(huò)7月的某次(cì)会(huì)议上再度加(jiā)息25个基点，最早在6月(yuè)便(biàn)加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合约升至5.37％，比当前(qián)有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这(zhè)代表市(shì)场认为接下(xià)来(lái)两次(cì)会(huì)议(yì)中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约(yuē)显示消化了(le)约14个基(jī)点(diǎn)的加息预期，由于美联储加息规模通(tōng)常都是25个基点(diǎn)的倍(bèi)数(shù)，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美(měi)元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月原(yuán)油(yóu)期货(huò)收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和美油(yóu)均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收(shōu)跌约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片股中，表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的英伟达(dá)早盘(pán)股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市(shì)值曾(céng)达(dá)到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值大关(guān)一步(bù)之(zhī)遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突破(pò)1万亿美元的(de)上市公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两(liǎng)个英特尔的市值。英伟达创美股(gǔ)史上最大(dà)单日(rì)市值增(zēng)长规模，一日的市值涨幅(fú)比标普(pǔ)500 472只成(chéng)份股各自(zì)的(de)市值都高。

　　最新的(de)财报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美(měi)元(yuán)；调整后(hòu)每股收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达(dá)数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第(dì)二财季营(yíng)收将(jiāng)达到110亿(yì)美元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望(wàng)表明，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的利(lì)益远超(chāo)人(rén)们(men)预期。英伟达(dá)生产极度复杂的人工智能计算任务所需的(de)GPU芯片(piàn)，可(kě)谓火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所(suǒ)需的最(zuì)重(zhòng)要底层硬件。英(yīng)伟达如今在(zài)AI用(yòng)途(tú)的芯(xīn)片(piàn)领(lǐng)域占据主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度(dù)适合AI训练和运行机器学(xué)习(xí)软件，这(zhè)也是支持(chí)OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集(jí)体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期货(huò)盘中明显下(xià)滑并创下(xià)近半年或半年多以来(lái)新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持(chí)续重挫，截(jié)至23点收盘，焦(j维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架iāo)煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑(hēi)色商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑色(sè)高级(jí)研(yán)究员黄科在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，近期黑色(sè)系品种大幅下跌是宏观和产业共振带(dài)来的(de)结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两(liǎng)党对于政府债务上限问题仍没有(yǒu)达成(chéng)一致(zhì)，随着截止日期临近，市场各方的避险观(guān)望(wàng)情绪较为明(míng)显(xiǎn)；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加息的可(kě)能性(xìng)，当前美(měi)联储6月加息(xī)概率(lǜ)上升到40％附近，近期(qī)美元指数走(zǒu)强对于大宗商品价格普遍形(xíng)成一(yī)定压力。国内方面，5月(yuè)份(fèn)公布的社(shè)融和固定资(zī)产投资等经济数据略低于市场，市场担心经(jīng)济复苏的后(hòu)劲不足(zú)，也导致与国内经济(jì)状(zhuàng)况(kuàng)关联性较强的黑色系(xì)品(pǐn)种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业(yè)层面也(yě)并无利多因素。黄科表示，从(cóng)现货市(shì)场表现(xiàn)来看，虽(suī)然(rán)目前铁水(shuǐ)产量已经(jīng)见顶，但随着成本端(duān)原料价格的大幅(fú)回落，钢厂(chǎng)方面(miàn)并没有很强的减产动力。在行(xíng)业利润尚存(cún)、部(bù)分钢厂复(fù)产(chǎn)的情况下，本周钢联(lián)螺纹(wén)、热轧(yà)产量甚至(zhì)止跌回升，减(jiǎn)产不及预(yù)期以及原(yuán)料成本持续下(xià)移导致钢价(jià)下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求也已临(lín)近淡季，在需求乏力的(de)情(qíng)维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架况下(xià)，钢材(cái)价格不断(duàn)下(xià)探寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研(yán)究(jiū)主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供应增、需求(qiú)底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢材下游(yóu)需求恢复距离此(cǐ)前(qián)预期有较大差距(jù)，叠加今年年初(chū)以(yǐ)来(lái)市场对下游需(xū)求的乐观预(yù)期，导致钢厂产量增幅较大(dà)。而在市场供需阶段(duàn)性错配的情(qíng)况下，钢铁(tiě)原(yuán)燃料(liào)进(jìn)口规模(mó)又出现明显增长，同时预期中的下半年的粗钢产(chǎn)量平控政策也进(jìn)一(yī)步(bù)压低(dī)了钢(gāng)铁原(yuán)燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统(tǒng)计(jì)，3月(yuè)初以来(lái)，钢材(cái)五大品种(zhǒng)周(zhōu)度表观(guān)消费量(liàng)均值为(wèi)1000万吨，仅(jǐn)比去(qù)年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同(tóng)期分别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国家(jiā)统计局(jú)数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份(fèn)我(wǒ)国进口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延(yán)续弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场面临的问题来看(kàn)，方正中期期货(huò)研(yán)究院黑色组(zǔ)长汤冰华告(gào)诉记者，主(zhǔ)要(yào)有以下三个方面(miàn)的问题：一是高炉减产不充分(fēn)；二是外需可能会大(dà)幅下(xià)滑；三(sān)是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽(suī)然未见好转，但(dàn)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来表(biǎo)现一(yī)直低于预(yù)期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华(huá)表示，由于二季度(dù)以来国内(nèi)政(zhèng)策利多有限，导致(zhì)“买预(yù)期”交易未能如期维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架出现，但国(guó)内市场利空在价格中(zhōng)已有体(tǐ)现，从后期(qī)市场(chǎng)表现来看(kàn)，钢材(cái)需求(qiú)端利空可(kě)能来自海外，6月出口一旦(dàn)转差，则板材供应压力(lì)会明(míng)显增加，产量也(yě)面(miàn)临(lín)继续(xù)压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预(yù)期后，国内下(xià)一个相(xiāng)对(duì)重要(yào)的政(zhèng)策时点可能(néng)在7月的半(bàn)年度(dù)经济数据公布后，在此之前(qián)，钢矿(kuàng)品种价格底部的确立需要黑色(sè)商品整体(tǐ)供应回落，即铁(tiě)水产量、焦(jiāo)煤供应及铁(tiě)矿石非主流(liú)矿(kuàng)发货(huò)均(jūn)出现(xiàn)下降。不过(guò)目前焦煤进口通关(guān)及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下(xià)降并(bìng)不明显，负反馈还在持续，价(jià)格还未真(zhēn)正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿(kuàng)品(pǐn)种止(zhǐ)跌需(xū)要具备两个条件：一是煤炭价(jià)格止跌(diē)，从(cóng)成本端对钢价形成(chéng)一定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实(shí)质性的减产行动，从而改善市场对于后期(qī)供(gōng)需平衡(héng)的(de)预期。不过，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力(lì)煤(méi)价(jià)格有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产(chǎn)量平控政策(cè)尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计短期(qī)内黑色系品种或(huò)延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返的市场(chǎng)供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑色系商(shāng)品(pǐn)价格惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难有像样的反弹。”翟(dí)贺攀(pān)说(shuō)。

　　此外值得注意的是(shì)，在期货价(jià)格大幅下探之际，螺(luó)纹钢现货价格已跌回至2020年5月(yuè)之前(qián)的(de)水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货(huò)目前回归2020年疫情(qíng)初期的价格(gé)区间有(yǒu)利于行业(yè)供需(xū)加(jiā)快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于(yú)钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材(cái)社(shè)会库存较近年同(tóng)期偏低、6月(yuè)份之后(hòu)来(lái)自政策面(miàn)和(hé)市场力(lì)量的供应压减速度(dù)加快(kuài)、稳(wěn)经济政策效果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国内外价(jià)差有利(lì)于钢(gāng)材(cái)出口(kǒu)再上台阶(jiē)等因素，未(wèi)来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价格(gé)保(bǎo)持谨慎(shèn)乐观(guān)，尽管难以(yǐ)恢复至(zhì)今年4月(yuè)中旬之前的(de)偏高(gāo)水平，但中期(qī)反弹依然有(yǒu)空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁产业链库(kù)存(cún)整体较低，因此在后续进入减产期间后(hòu)，钢材价格(gé)下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么(me)低价可(kě)能会刺(cì)激补库，并(bìng)带动行情出现(xiàn)阶段反弹。

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