昨(zuó)夜，据路透(tòu)社最(zuì)新报道，知情人士透露，美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)和众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡接(jiē)近就(jiù)美国债务上限达成协议，双方在(zài)可自由支配开支方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名了解谈判情况的人士称，最终可(kě)能达成的不(bù)会是一份长达数百页、可能需要(yào)立(lì)法者(zhě)花几天时间撰写、阅(yuè)读和(hé)投(tóu)票的(de)法案(àn)，而(ér)是一份包(bāo)含几个(gè)关键数字的(de)精简协议。另一位(wèi)消息人士称，预计谈判代表(biǎo)将敲(qiāo)定可自由支配开支(zhī)的(de)最高限额，包括军费开支，但让议员(yuán)们(men)在未来(lái)几个月(yuè)通过正(zhèng)常的拨(bō)款程序敲定(dìng)住房和教育(yù)等类别的细(xì)节。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支出总(zǒng)额的(de)27％。其中大约一半用于国防，一些议(yì)员表示不(bù)应该削减这(zhè)一领域(yù)的(de)支出(chū)。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出(chū)减(jiǎn)产(chǎn)决(jué)定后，将于(yú)6月4日(rì)举行的六个(gè)月来首次面对面会议(yì)不(bù)太可能(néng)采取新的(de)措施。当前(qián)的任务是监控市场形势并及时作出(chū)反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而(ér)是(shì)平衡价格(gé)，以确保(bǎo)生(shēng)产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元(yuán)/桶(tǒng)。他认为，目(mù)前的(de)价格反映了(le)市场对全球宏观经济形(xíng)势的评估。美国(guó)加息阻碍了油价进(jìn)一(yī)步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数据(jù)显(xiǎn)示，交易(yì)员们完全(quán)押注美联储会在6月或(huò)7月(yuè)的某(mǒu)次会议上再度加息25个基(jī)点(diǎn)，最早在6月便加息的可能(néng)性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉(diào)期合约(yuē)升至5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点(diǎn)，这代(dài)表(biǎo)市场认为接下来(lái)两次会议(yì)中美联储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期合约显示消化了约14个基点(diǎn)的加息预期，由于美联(lián)储加息规模通常都(dōu)是25个基点的倍(bèi)数(shù)，这(zhè)代(dài)表6月加(jiā)息25个基点的概率高(gāo科兴是美国的还是中国的)于50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收(shōu)盘历(lì)史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万亿美元市值大关(guān)一(yī)步之遥，有望成为全球第九家(jiā)市值(zhí)突破1万亿美元的上(shàng)市公司。盘中英伟达市(shì)值曾(céng)涨(zhǎng)将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于(yú)两个(gè)英特尔的(de)市值(zhí)。英伟达创美股史上最(zuì)大单日市值增长(zhǎng)规模(mó)，一日的(de)市(shì)值涨幅比标普500 472只成份股各(gè)自的市值都高(gāo)。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下(xià)降13％，但好于市(shì)场预期的65亿(yì)美(měi)元；调整(zhěng)后每股收益为1.09美元，市场预(yù)期(qī)0.92美元。按业务(wù)划分(fēn)，英伟(wěi)达数(shù)据(jù)中心(xīn)业(yè)务(wù)营收增长14％至(zhì)42.8亿美(měi)元，好于市(shì)场预期(qī)的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据(jù)在于(yú)——展望(wàng)未来，英伟达预(yù)计(jì)第二财季(jì)营收将达(dá)到110亿美元左右(yòu)，较市场预(yù)期(qī)的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的热潮中(zhōng)获得的利(lì)益远超人们预期。英伟(wěi)达生(shēng)产极度复(fù)杂的人工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆(bào)全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达(dá)如今在(zài)AI用(yòng)途的(de)芯片领(lǐng)域占据主(zhǔ)导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度(dù)适合AI训练和(hé)运行机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材(cái)期货盘中明显下(xià)滑(huá)并创(chuàng)下(xià)近半年或(huò)半年多(duō)以来(lái)新低。截至5月25日(rì)下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.科兴是美国的还是中国的23％至681元(yuán)/吨，盘中最(zuì)低(dī)下探674元/吨；螺纹(wén)钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷(juǎn)主力合(hé)约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品(pǐn)在经历短暂反弹后于(yú)近期再(zài)次走(zǒu)弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑(hēi)色高级研究员黄科在接受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前(qián)美国两党对于政府债务上限问题(tí)仍没有达(dá)成一致，随(suí)着截(jié)止日(rì)期(qī)临近，市场(chǎng)各方的(de)避险观望情绪较为(wèi)明显(xiǎn)；而(ér)从美(měi)联储5月会(huì)议(yì)纪要来看，不(bù)能排除接下来继续加息的(de)可能性，当前(qián)美联储6月(yuè)加息(xī)概(gài)率上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数(shù)走强对于(yú)大宗(zōng)商(shāng)品价格普遍形成(chéng)一定压(yā)力(lì)。国内方面(miàn)，5月份(fèn)公布(bù)的社融和固(gù)定资产投资等经济(jì)数据略低(dī)于市场，市(shì)场担(dān)心经济复苏的(de)后(hòu)劲不足，也(yě)导致与国内经济状况关联性较强的黑色(sè)系品种支(zhī)撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也(yě)并无(wú)利多因素。黄科表示(shì)，从(cóng)现货市场表现(xiàn)来看，虽然目前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端原(yuán)料价格的(de)大幅回(huí)落，钢厂方面(miàn)并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产(chǎn)的(de)情况(kuàng)下，本周钢联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回升(shēng)，减产(chǎn)不及预期以及原料成本持续下移导致钢价下方支撑走弱；而当前国(guó)内钢材(cái)需(xū)求也(yě)已(yǐ)临近淡季，在需(xū)求(qiú)乏力的情况下(xià)，钢材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑色产业(yè)研究主管(guǎn)翟贺攀对记(jì)者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品市(shì)场整体陷(xiàn)入(rù)“供(gōng)应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循环，期现货价(jià)格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近两个(gè)月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今(jīn)年年(nián)初以来市场对下游需求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增(zēng)幅较大。而在市场供需阶(jiē)段性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长，同时预期中的下半年的粗钢(gāng)产量(liàng)平控(kòng)政策也进一步(bù)压低了(le)钢(gāng)铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计(jì)，3月初以(yǐ)来，钢(gāng)材五大品种周度(dù)表观(guān)消费量(liàng)均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和(hé)3114万(wàn)吨，同比分(fēn)别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或(huò)延续弱势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问题来看，方正中期(qī)期(qī)货研究院黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主(zhǔ)要(yào)有以(yǐ)下(xià)三个方面(miàn)的问题：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是(shì)外需可能会大(dà)幅下滑；三是国内政策刺激还比较有限(xiàn)，当前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年(nián)以来(lái)表现(xiàn)一直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以(yǐ)来国内(nèi)政策利多有限，导致“买预期(qī)”交易未能如(rú)期出(chū)现(xiàn)，但国内市场利(lì)空在价格中已有体(tǐ)现，从(cóng)后期市场表(biǎo)现来(lái)看，钢材需求端利空(kōng)可能来自海外，6月(yuè)出口一旦转差(chà)，则板(bǎn)材供应压力会明显增加(jiā)，产量也面临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政策不及预(yù)期后，国内(nèi)下(xià)一个相对重要的(de)政策时点可(kě)能在7月的半年度经济数(shù)据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确立需(xū)要黑色商品整体供应回落(luò)，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均出现(xiàn)下降。不(bù)过目(mù)前(qián)焦煤进口通(tōng)关及铁矿石非澳(ào)巴发货已开(kāi)始(shǐ)减少(shǎo)，但(dàn)铁水下(xià)降并不明(míng)显，负反馈还(hái)在持续，价格还未(wèi)真正(zhèng)见底。

　　在黄科(kē)看(kàn)来，后续钢矿品种止跌需要具备两(liǎng)个条件(jiàn)：一是煤炭价(jià)格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质(zhì)性(xìng)的减产行(xíng)动(dòng)，从而(ér)改善市场对(duì)于后期供需平衡的(de)预(yù)期(qī)。不(bù)过，从目前情况来(lái)看，在进口煤(méi)冲(chōng)击之下，近期国内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观(guān)，动力(lì)煤价格有加速(sù)下跌(diē)迹象；此(cǐ)外国内粗钢产量平控政策尚未执行(xíng)，钢厂主(zhǔ)动减产(chǎn)意(yì)愿不强。因此，预计短期内黑色(sè)系(xì)品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格局，与成本塌陷叠加造(zào)成的负向循(xún)环(huán)，或(huò)将令铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商品价格(gé)惯性(xìng)下跌(diē)趋势短(duǎn)暂延续，难(nán)有像样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意的是，在期(qī)货价格大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价(jià)格已跌回至2020年5月之(zhī)前的水平。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供(gōng)需加快(kuài)调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会(huì)库(kù)存较近(jìn)年(nián)同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量(liàng)的供应压减(jiǎn)速度加快、稳(wěn)经济政策(cè)效果或将在下半年显现、国际(jì)局势缓和以(yǐ)及国内外价差有利于钢材出口再上(shàng)台(tái)阶等(děng)因素，未来(lái)2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价格保(bǎo)持谨(jǐn)慎(shèn)乐观，尽管难以恢(huī)复(fù)至今年4月中旬(xún)之(zhī)前的偏(piān)高水平，但中(zhōng)期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业链库存整体较低，因此在(zài)后续进入减产期间后，钢材价(jià)格下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么(me)低价可能会(huì)刺激补库，并(bìng)带动(dòng)行情出现阶段反(fǎn)弹(dàn)。

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