总(zǒng)市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技(jì)创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具(j三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么ù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大(dà)举措，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配(pèi)置科创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资(zī)本(běn)市场改革试(shì)验田(tián)作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康(kāng)发展意(yì)义(yì)重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续(xù)完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研判，全(quán)面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对(duì)此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类型的(de)期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目(mù)前全(quán)市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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