今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发(fā)这(zhè)一危机(jī)的(de)根本——美(měi)国(guó)债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任(rèn)期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了(le)减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的(de)双重压(yā)力下，美国的(de)赤(chì)字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了(le)反对(duì)美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确立了(le)对(duì)美国(guó)政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会(huì)为(wèi)联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的(de)举(jǔ)债的最高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也(yě)同时对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限(xiàn)难(nán)以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调(diào)的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规(guī)定(dìng)，美(měi)国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需(xū)要(yào)美国国会两院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治(zhì)武器，被在(zài)野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价(jià)还(hái)价的(de)砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美(měi)国两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗)上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本周三前(qián)往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达(dá)成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得(dé)美国(guó)面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施(云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)没有(yǒu)提供(gōng)真正有价(jià)值的公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也被许(xǔ)多(duō)人(rén)看作2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演(yǎn)。

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