财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市(shì)场正(zhèng)在蓄(xù)力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观(guān)点会很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接(jiē)下来(lái)的市场大(dà)概率是(shì)不(bù)好(hǎo)做(zuò)了。”有基金公司人(rén)士(shì)向财联社(shè)记者表示(shì)，随着4月底上(shàng)市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场(chǎng)亮(liàng)色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以(yǐ)来(lái)，市场成交额较前期(qī)明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望的(de)情绪有所(suǒ)加重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个(gè)交(jiāo)易日净流入(rù)的态势(shì)。

　　其(qí)中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市(shì)场的信(xìn)心(xīn)。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能(néng)受(shòu)难日，纪念(niàn)人类第四次工(gōng)业革命进(jìn)程中，人工智能行情开启后第一次(cì)全面大溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估(gū)方(fāng)面，中字头个股震荡调(diào)整，中船(chuán)科技跌(diē)停，中科信(xìn)息(xī)跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新能(néng)源方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产(chǎn)业(yè)链(liàn)上没有(yǒu)形成全面(miàn)的(de)行情反弹(dàn)。

　　在存(cún)量资(zī)金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，A浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗I、中特估和新能源形(xíng)成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰(jié)表示，近(jìn)期(qī)引领市(shì)场的两(liǎng)大主题(tí)“中特估”及人(rén)工智能板块均出现(xiàn)调(diào)整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息(xī)节(jié)奏(zòu)逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货(huò)币政策的推出，且国内(nèi)经(jīng)济温和复(fù)苏背景(jǐng)下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前(qián)市(shì)场风格阶段性可能(néng)将更加趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新(xīn)能源、医药及(jí)中特估等板块均有阶(jiē)段(duàn)性的相对(duì)收益(yì)；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行(xíng)业中的核心(xīn)资产(chǎn)仍将是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场的亮点在(zài)医药的反弹(dàn)，三博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史(shǐ)新高，有(yǒu)网(wǎng)友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知(zhī)挂脑科(kē)好还是挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大(dà)指(zhǐ)数除(chú)创(chuàng)业板指外累(lèi)计均有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融等板块首先迎来了基本(běn)面预期修(xiū)复的(de)改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块(kuài)也在人工智能等(děng)产业(yè)趋势变化的影(yǐng)响下出现了连续大(dà)涨。而低估值高(gāo)股息为代表(biǎo)的(de)“中特估”品种也走出了连(lián)续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年(nián)底(dǐ)启动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日达到年内最(zuì)高点(diǎn)，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关(guān)基金年内(nèi)也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高(gāo)点已经下(xià)跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门个股批量(liàng)跳水让(ràng)追高的投资者体验非常(cháng)差，市场(chǎng)浮躁自然(rán)赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量(liàng)化学的是(shì)巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗易(yì)懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者(zhě)打得头破血(xuè)流，也(yě)不(bù)愿(yuàn)与(yǔ)弱者(zhě)共(gòng)舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里(lǐ)面的核心，就是(shì)拥(yōng)抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股，即(jí)使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益(yì)率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的(de)还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体育文(wén)化(huà)单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有(yǒu)27只基金(jīn)，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文(wén)化(huà)、智慧生活等相(xiāng)关主题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块没(méi)有能延续周一(yī)的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达(dá)11个月的调整周(zhōu)期，板块龙(lóng)头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间(jiān)都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备，但是面对中特估(gū)的政策红利(lì)与AI的(de)无限想(xiǎng)象空间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺(quē)乏(fá)“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一(yī)趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看(kàn)，排名(míng)靠前的均为(wèi)重仓新能源(yuán)，比如国(guó)投瑞银(yín)先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势(shì)和(hé)长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾(wěi)基(jī)金(jīn)来看，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某公(gōng)募基金交流(liú)的纪要在市场上流(liú)出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线(xiàn)出(chū)现，当前市(shì)场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股向来有(yǒu)“五绝(jué)六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于(yú)相对真空期，市场很难有好(hǎo)的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示(shì)，对(duì)市场的(de)整体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能是一(yī)个布局(jú)的好阶(jiē)段(duàn)，而未必会是收获的阶(jiē)段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对(duì)一季报(bào)定价(jià)，短期市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化(huà)较为(wèi)极(jí)致，也是不争的(de)事实(shí)，提醒投资者这(zhè)两个板块短期可(kě)能的(de)风险(xiǎn)。从(cóng)策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤(fèng)春(chūn)表(biǎo)示，投资者需(xū)要高度(dù)重视交(jiāo)易的(de)灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是(shì)节(jié)奏的变化，不(bù)是(shì)趋(qū)势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基(jī)金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务(wù)业和消费(fèi)恢(huī)复相对较快，我国经济(jì)运行总体(tǐ)延续修复的态(tài)势、但(dàn)修复(fù)的基础仍需继(jì)续巩固。货币(bì)政策浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗(cè)依然延续(xù)前(qián)期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也维持合(hé)理充裕(yù)的态势。当前市场对央行后续采取降息操(cāo)作仍有一(yī)定的预(yù)期。今年(nián)仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带一路”政策(cè)的概念板块的机会(huì)。

　　不(bù)过亦(yì)有市(shì)场人士表示不必过分(fēn)悲(bēi)观，随(suí)着股指交割日(rì)临(lín)近，盘(pán)面波动(dòng)剧烈一点，算是正常的行为，不必(bì)放(fàng)大(dà)恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和(hé)经济复苏的大(dà)趋(qū)势下，纠结(jié)于几十个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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