近日，广(guǎng)发(fā)、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时公告，基(jī)金将于(yú)5月(yuè)15日至19日正式(shì)发售(shòu)，募集规(guī)模(mó)上限均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主(zhǔ)线的中(zhōng)特估(gū)行情持续(xù)发酵，市场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企主题(tí)的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估(gū)行(xíng)情带动央国企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化(huà)多(duō)个相关板块和个(gè)股(gǔ)迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算科兴是美国的还是中国的机、通(tōng)信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美(měi)容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估(gū)行情发酵(jiào)月余(yú)，部(bù)分高位人气股近期也有所(suǒ)调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回(huí)调近(jìn)20％。从资(zī)金(jīn)面来(lái)看，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱”的(de)北向资(zī)金(jīn)近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日(rì)加仓(cāng)而减持，不(bù)过，具(jù)体个股方面，仍(réng)有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点题材(cái)上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在国(guó)企改革(gé)的深(shēn)度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合(hé)政策方(fāng)向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化(huà)整(zhěng)合，以及存在优质资产注入(rù)上(shàng)市平台(tái)或重组预期的板(bǎn)块(kuài)和(hé)标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善(shàn)型：此前基本(běn)面较弱(ruò)，但因行业(yè)景(jǐng)气、周(zhōu)期上行(xíng)等原因，近期有所(suǒ)改(科兴是美国的还是中国的gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受(shòu)益(yì)业务预(yù)期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公(gōng)共事业(yè)领域与三大通信运(yùn)营商等。重(zhòng)点关(guān)注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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