萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌

　　随着一季报披露完毕，有着(zhe)“专业买手”之称(chēng)的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋(qū)势(shì)优选、易方达科瑞、易方达供给改革三(sān)只基(jī)金是全市场公募(mù)FOF一季度持有只数最多的(de)权益基金，相(xiāng)比(bǐ)去(qù)年四季度，易方达(dá)供给改革取代融通健(jiàn)康(kāng)产(chǎn)业(yè)，新进FOF“最(zuì)爱”权益(yì)基金前(qián)三名。

　　从调仓变动(dòng)上(shàng)看，部分公募FOF继续超配权益(yì)资产(chǎn)，并(bìng)偏向成长(zhǎng)风格基金，有的对阶段性涨幅(fú)过快的行业做(zuò)了(le)减仓，增加了部分业绩和估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　谈及后(hòu)市，多(duō)位FOF基金经理认为，中期(qī)维持对权益资产的乐观，国内宏观经济处于(yú)底部向上修(xiū)复的状态，且市场估(gū)值(zhí)压(yā)力仍(réng)较(jiào)小，战略上将推动(dòng) A 股的上(shàng)涨。结构上主要关注以下条潜在盈(yíng)利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投(tóu)资）以及美债利率定价资(zī)产估值修复等。

　　华(huá)商新趋势(shì)优选、易方达科瑞、易方达(dá)供(gōng)给改(gǎi)革

　　最(zuì)受公募FOF青睐(lài)

　　随(suí)着公募基金旗下一季报披露，FOF基金(jīn)经理(lǐ)新一季的(de)基金配置清单也(yě)重磅出(chū)炉(lú)。

　　Wind数据(jù)显示，华商(shāng)新(xīn)趋势优选在一季度末获26只公(gōng)募FOF重仓买(mǎi)入，从数量上(shàng)看，是目前(qián)公募(mù)FOF买入数量(liàng)最多(duō)的(de)权(quán)益基金，这也是华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)第二个季度坐上公募基(jī)金(jīn)“团购”榜(bǎng)首，去年(nián)末是与(yǔ)融通健(jiàn)康产(chǎn)业并列(liè)首位。在此之前，则(zé)由(yóu)海富通(tōng)改革驱(qū)动(dòng)连续第(dì)五个(gè)季度霸榜。

　　具体来(lái)看，平(píng)安(ān)盈禧(xǐ)均(jūn)衡配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国(guó)智(zhì)优(yōu)精选3个月持有等基金在一季度均重点配(pèi)置(zhì)华商新趋势(shì)优选基金，其中更有(yǒu)包括(kuò)平安盈禧均衡配置1年(nián)持(chí)有、平安养老2035、富国智优(yōu)精选3个月持有、嘉实养(yǎng)老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华商新趋(qū)势优选(xuǎn)作为前三(sān)大重(zhòng)仓基金。

　　不过，从(cóng)持仓数(shù)量上看，一季度末(mò)公募FOF合计持有华(huá)商新趋(qū)势(shì)优选基金份额(é)4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有(yǒu)华商新趋势优选的FOF基金数量则相比去年(nián)末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新(xīn)趋势优选基金成立(lì)于2015年(nián)5月14日，基金经(jīng)理(lǐ)周海栋(dòng)过往长期以成长风格著称，截止今年一季度(dù)末，成立以来(lái)收益率达到355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公(gōng)募FOF三季度重仓持有易方达科瑞，合计持(chí)有份额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金只数增加了6只，环比减(jiǎn)持(chí)8437.61万份(fèn)。据悉，易(yì)方达科瑞基(jī)金经理杨(yáng)嘉(jiā)文(wén)擅长(zhǎng)逆势(shì)投(tóu)资，关注估值(zhí)被错杀(shā)的个(gè)股(gǔ)，对于(yú)基本面坚固(gù)或出现好转信号(hào)的公司敢于重仓买入。

　　易方达(dá)供给(gěi)改革在(zài)一季度新进(jìn)公募FOF买入只数(shù)榜前三。Wind数据显示，共有20只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有易方达供给改革(gé)，合计持(chí)有(yǒu)份额1.90亿份，相比去年底持(chí)有的FOF基(jī)金只数增(zēng)加了13只，环比增持(chí)了1.29亿份。据悉，易方达供给改(gǎi)革基金经理杨宗(zōng)昌是化(huà)学博士，有过(guò)多年化工(gōng)研(yán)究经验，他坚持在(zài)熟悉的行业内把(bǎ)握投资机会，并通(tōng)过(guò)努力(lì)不断扩(kuò)大能力圈(quān)，目前(qián)行业(yè)配置更趋(qū)均(jūn)衡。

　　从增(zēng)持榜单来看，据Wind数(shù)据统计，被动(dòng)指数(shù)基金增持前三“花落华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)光(guāng)伏产业ETF、广发中(zhōng)证全指信息技术ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵活配置混(hùn)合基金中，汇添(tiān)富科技创新、易方达供给改革、易方达新兴成长位列增持份额(é)前三；偏股混合基金增持前三则(zé)被易方(fāng)达信(xìn)息产业、财(cái)通(tōng)资管(guǎn)健康产业、中欧碳中和占据(jù)；股票基(jī)金增持前三分(fēn)别(bié)为中欧(ōu)信(xìn)息产业(yè)、汇(huì)添富外(wài)延增长主题(tí)、华夏(xià)智胜(shèng)先锋；平衡基(jī)金(jīn)增持前(qián)三(sān)则是(shì)交(jiāo)银(yín)定期支付双息平衡、摩根双核平(píng)衡、易方达平稳增(zēng)长(zhǎng)；偏债混合基(jī)金增持前三依次(cì)为(wèi)易方达安盈回(huí)报、安信民稳增(zēng)长、创金合信鑫(xīn)祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过高行业配置比(bǐ)例

　　一(yī)季度A股市场整体表现相对较好(hǎo)，但行业分化较大。受益于(yú)数字经(jīng)济政策(cè)的提(tí)振与人工智能主题的不断发(fā)酵，科技板块涨幅较大(dà)；而地(dì)产(chǎn)和新能源等(děng)板块表现较弱。从一季度(dù)披(pī)露的情况上看，部分FOF基金经理继续超配(pèi)权(quán)益仓(cāng)位(wèi)，并向成长风格偏移，也(yě)有部(bù)分(fēn)FOF基金(jīn)经理在(zài)一季度(dù)末对(duì)涨幅过高行业基(jī)金进行(xíng)了减(jiǎn)仓， 增加了(le)部分(fēn)业(yè)绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基(jī)金经理林(lín)国(guó)怀在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，本季度基金主要(yào)进行以下操作：1、持续维(wéi)持权益资产(chǎn)的仓位略高(gāo)于(yú)权益(yì)配置中枢；2、逐步提升(shēng)组合(hé)中成长型基(jī)金(jīn)的(de)配置比例(lì)，同时适度(dù)降低价值型基金的配置(zhì)比例；3、逢高减持(chí)部分转债品种(zhǒng)，增加其他确定性较高的(de)绝对收益或相(xiāng)对收益基(jī)金品种；4、继续根据既定的策略参与股(gǔ)票定增、大(dà)宗交易等投(tóu)资机会，减持解禁(jìn)的股票。

　　组合风格上(shàng)，目前(qián)权益部分依然保持(chí)略超配(pèi)价值风(fēng)格，但(dàn)偏离(lí)幅度已显著(zhù)下降，保持一贯(guàn)的“略偏左侧”和“适(shì)度(dù)均衡”的配置策略，通过积极挖(wā)掘市场上相对收益和绝对收益(yì)的投资机会不断增厚(hòu)组合收益(yì)，通过“多资产、多策(cè)略”的方式来平滑组合(hé)波动，努力(lì)将该(gāi)基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一(yī)季度持(chí)仓上看，富国城镇(zhèn)发展、博时标(biāo)普500ETF新进(jìn)兴全安(ān)泰前十(shí)大重仓(cāng)基(jī)金(jīn)，富(fù)国信用债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初的(de)时候，基金经理对全年市(shì)场(chǎng)的(de)主线(xiàn)判断不(bù)是很(hěn)清晰，因(yīn)此组(zǔ)合整(zhěng)体上(shàng)除了(le)向小市值成长风(fēng)格有一定偏(piān)离外，其他方面(miàn)没(méi)有明显的偏离，整体上比较均衡。随着(zhe)近(jìn)期政策方向(xiàng)的(de)明(míng)朗，基金经理对今(jīn)年全年股票市(shì)场的主(zhǔ)要方向逐渐有了较明确的(de)判断，在(zài)操作上(shàng)，本基金在 1 季(jì)度，逐(zhú)渐(jiàn)增(zēng)加了低(dī)估值(zhí)价(jià)值风格(gé)基金和股票，以(yǐ)及与数字(zì)经济相关的(de)基金(jīn)和股票(piào)，未来计划视相关板(bǎn)块的估值水平变化(huà)做动态调(diào)整。”华夏养老2045三年(nián)基(jī)金经理(lǐ)许利明表示。

　　中欧预(yù)见养(yǎng)老2035三年今年(nián)一季度(dù)的主要(yào)持仓仍然坚持(chí)长期资产(chǎn)配置策(cè)略，但继续对部分(fēn)主动权(quán)益(yì)基金(jīn)进行了(le)分(fēn)散和(hé)优化，在一季度股票市场整(zhěng)体小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)但行业之间分化巨大的市场中，基于对长期(qī)基(jī)本面(miàn)、行业景气度、估值、性价比(bǐ)等的判断，对行(xíng)业风格的持(chí)仓结构进行了小幅调整，减持部分涨幅较高的行业基金(jīn)，增持部分短期(qī)表现(xiàn)较差(chà)的(de)行业基(jī)金。

　　年内表现领先的平安养老2045一季报中表示，报告(gào)期内(nèi)，基(jī)金整(zhěng)体保持(chí)中(zhōng)枢附近(jìn)的(de)权益仓位，但内(nèi)部结构(gòu)有(yǒu)所调整(zhěng)。债券(quàn)方面，适当增加固收仓(cāng)位的弹性(xìng)，其他以现金管(guǎn)理为主；权(quán)益方面，基于(yú)不同板块(kuài)的基(jī)本面和估值性价比，略加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部分收益。整体而言，通过(guò)动(dòng)态(tài)再(zài)平(píng)衡，保持组(zǔ)合处于稳(wěn)健均衡状态，重点(diǎn)关注一季报超预期的方(fāng)向。

　　易(yì)方达汇诚养老1季度适(shì)度(dù)降低了深度价值和(hé)价(jià)值质量等偏价(jià)值策略的基金的超配(pèi)比例，继(jì)续超配偏小盘风萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌格的(de)基金(jīn)，适(shì)度增加了(le)偏成长(zhǎng)策略的基(jī)金的(de)配置比例(lì)。在行业方面(miàn)，TMT等科技行业经历(lì)过去几年的大幅调整，处于“三(sān)低”类资产(chǎn)（景气周(zhōu)期低位、低(dī)估(gū)值(zhí)、低拥挤度）的范畴(chóu)，1季度(dù)逐步加仓了偏科技成长策略基金的(de)配置比例。不(bù)过仍(réng)然选择那(nà)些能够长期(qī)拿得住的基金，很少去追逐(zhú)那些短期(qī)大幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的(de)科技(jì)基金。在(zài)不同地(dì)域的投资方(fāng)面，在(zài)市场大幅反弹(dàn)后，小幅降低(dī)了港(gǎng)股基金的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益(yì)类(lèi)资产年度目标(biāo)配(pèi)置(zhì)比例(lì)为70％。截至(zhì)一季(jì)度(dù)末，基(jī)金(jīn)的(de)权益类资(zī)产实际配置比例为(wèi)71％，相对年度目(mù)标配置比例战术(shù)型标配(pèi)，对阶段性涨幅(fú)过(guò)快的(de)行业做了减(jiǎn)仓，增加(jiā)了部分业绩和(hé)估值匹(pǐ)配合(hé)理的行业(yè)。

　　富国智优(yōu)精选(xuǎn)3个(gè)月(yuè)持有(yǒu)一季度(dù)操作上围绕经(jīng)济增(zēng)长和政策支持方向作(zuò)为(wèi)调整(zhěng)配置主要方向，组合主要提高了(le)中小盘(pán)暴露、加大对(duì)于业绩(jì)预期增速较高板(bǎn)块的配置，并通过(guò)优选选股alpha较高、稳定性较好的(de)标的实现配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费者信心等方面的观(guān)察，鹏华(huá)养老2045将组合权益资(zī)产维持超配状(zhuàng)态，结构上均衡配置于：受益(yì)于(yú)顺(shùn)周期低估值的金融周期板(bǎn)块、受益于社会经济(jì)活动趋于正常的消费医(yī)药板(bǎn)块，以及受益于产业(yè)周期见底及国产替(tì)代的科技(jì)制造板块上。

　　权益市场仍(réng)将有(yǒu)所作为

　　关注确定性和未来(lái)发展方向的机会

　　目前A股市场行(xíng)至(zhì)3300点附近，未来(lái)市场存在哪些风险和机会(huì)？如何寻找投(tóu)资主线(xiàn)？FOF基金经理们也在一季(jì)报中提(tí)到了对当下(xià)的思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展(zhǎn)望后市(shì)，随(suí)着(zhe)经济数据真空期的度(dù)过，国内大(dà)类资产复苏预(yù)期进入验(yàn)证阶段。中(zhōng)期维持对权益资产的乐(lè)观，国内宏(hóng)观经济处于底部向上修复的状态，且市场估值压力仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的(de)上涨(zhǎng)。结构上主要关注以下(xià)条潜在盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美债利率(lǜ)定(dìng)价(jià)资产估值(zhí)修(xiū)复(fù)。从(cóng)确定性和未(wèi)来发展方向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数(shù)字(zì)经济(jì)和(hé)新(xīn)技(jì)术领域。大复苏中在大消费板块内重(zhòng)点(diǎn)关注航空出(chū)行(xíng)供需格局(jú)和票价弹性带来(lái)的(de)潜在超预期机(jī)会。投(tóu)资端关注地(dì)产链以(yǐ)及一(yī)带一(yī)路带(dài)动下的(de)部分细(xì)分(fēn)领域配(pèi)置机会。

　　摩根锦程积(jī)极成长养老目标五年(nián)基金经理(lǐ)杜习杰、吴春杰(jié)表(biǎo)示，对于国内(nèi)权益来(lái)讲，当前历(lì)史估值(zhí)分位、相对债券资产的估值处均在(zài)具备吸引力的水平，为(wèi)长期投资提供一定安全边(biān)际(jì)。年内经济修(xiū)复是确定性的，节(jié)奏与幅度上虽(suī)有分歧，但(dàn)政(zhèng)策仍(réng)有相机抉(jué)择加(jiā)码(mǎ)托底(dǐ)的(de)空间(jiān)。结构上(shàng)，维持此前判断，关注受益于稳(wěn)内需(xū)政(zhèng)策加码的领域，包括地产链、政府(fǔ)支出或补贴可能增加的基(jī)建、信创、自(zì)主(zhǔ)可控等领域，TMT相关板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主题催(cuī)化(huà)的成份，对(duì)交易情绪的过热持(chí)谨(jǐn)慎的态度，后续会持续关注新(xīn)技(jì)术对经济各个领(lǐng)域(yù)的(de)影(yǐng)响；对消费服(fú)务业来讲，去(qù)年博(bó)弈情绪已较浓(nóng)，二(èr)季度市场(chǎng)对其关注度(dù)有望随(suí)着节日出(chū)行、消费数据改善而增加。

　　景顺长城养老目标2035三年持(chí)有(yǒu)基金经理(lǐ)薛显志、江虹表示(shì)，权益市场来看，当前(qián)中(zhōng)国经济处于复苏早(zǎo)期，2月以来市场的(de)下跌(diē)属于“放开交易”、春季躁动后的正(zhèng)常回(huí)调。复盘(pán)历史上的(de)复(fù)苏周期，权益方面(miàn)均能有所作为，基本(běn)面(miàn)的总体改善能激活市场的生态，市场(chǎng)会(huì)不断寻找基本面改善的(de)诸多细分方向。结(jié)构方(fāng)面，市场一季度已找出“中(zhōng)特(tè)+”、数字经(jīng)济(jì)两(liǎng)条主线。4月份(fèn)开始(shǐ)，估计市场会围绕各行业(yè)受益改善幅度，不断挖掘一季报超预期、全年(nián)指引较好的(de)细分方(fāng)向。同(tóng)时，因处(chù)于(yú)复苏阶段，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏华基(jī)金(jīn)孙博斐表示(shì)，未来持续关注以下三个(gè)方向(xiàng)：一是(shì)顺周期低估值板(bǎn)块具备(bèi)长期投(tóu)资价(jià)值，此(cǐ)外，关注央国企改革能否带来相关行业、企业(yè)基本面的改(gǎi)善，并打开估(gū)值提(tí)升的空(kōng)间。

　　二是消费医药板块的场景复苏逻辑较为确定，比较而言，医药(yào)板块的估值性价(jià)比(bǐ)更高。三是科技制造(zào)板块，特别是国产替代的关键(jiàn)环(huán)节，是(shì)长期关注(zhù)的方向。短周(zhōu)期来(lái)看，半导(dǎo)体行业可能在下半年(nián)周期见底，计算机行(xíng)业的景(jǐng)气(qì)度相较于去年(nián)也是(shì)大幅改善。而人工智能等技术的突破，有可能打开(kāi)科技板块的成长空间。

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