在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列判(pàn)断(duàn)。在(zài)交(jiāo)流中，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中国基金(jīn)报(bào)记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区(qū)间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规(1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元guī)模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元de)情况也发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐(zhú)步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一(yī)个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低(dī)安(ān)全(quán)库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也(yě)在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中(zhōng)也认(rèn)同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计(jì)算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每(měi)年到(dào)了(le)第二(èr)季度开始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真正出(chū)货(huò)是在二季(jì)度(dù)以后，目前订(dìng)单(dān)状况(kuàng)看来是(shì)供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化集装箱产品。

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