今年以来基金代销机(jī)构被基(jī)金公司解(jiě)约的情形明显(xiǎn)增多。

　　近(jìn)日，又有多家基金公司发布与(yǔ)基(jī)金代销(xiāo)机构解约(yuē)的(de)公(gōng)告。截至6月1日，今年以来已有18家基金公司宣布(bù)与28家基金代销机构终(zhōng)止合作。而(ér)从机构类型看，中小(xiǎo)型(xíng)独立基金销售机构居(jū)多，此外，也(yě)有(yǒu)银行(xíng)和(hé)保险。

　　值得(dé)一提(tí)的是，近年来由于经营不(bù)善(shàn)或违规，已有多家基金(jīn)销售机构主(zhǔ)动或被(bèi)动(dòng)注(zhù)销(xiāo)牌照。

　　业内(nèi)人士认(rèn)为，基金公司(sī)与基金销售机构之间(jiān)的合作本(běn)就是双(shuāng)向选(xuǎn)择(zé)，在(zài)高质量发展(zhǎn)背景下，基金公司严格筛选(xuǎn)代销机构也(yě)是降本(běn)增效的主(zhǔ)流(liú)选择。未来，基金代销行业优(yōu)胜(shèng)劣(liè)汰生态(tài)或将持续(xù)。

　　公募密集终止与基金代销机构合(hé)作

　　6月1日，西部(bù)利得(dé)基金发布(bù)公告，自2023年6月(yuè)9日起，终(zhōng)止浦领基金办理该公司旗下基金的相关销售业务。值得注(zhù)意的(de)是，今年以来，还有方正富邦基金、平安基金(jīn)，以及海富通基金停止了与浦领基金的基(jī)金销(xiāo)售合(hé)作(zuò)关系。

　　5月29日(rì)，长盛(shèng)基金发(fā)布公告，经与北京虹(hóng)点基金销售有限(xiàn)公司、上海凯石财(cái)富基金销(xiāo)售有(yǒu)限公司(sī)协商(shāng)一(yī)致，自2023年(nián)5月29日起，上(shàng)述基(jī)金(jīn)销售机(jī)构(gòu)将不再(zài)代(dài)理销(xiāo)售公司旗下(xià)所有公募(mù)基金。

　　就(jiù)在(zài)此(cǐ)前的5月18日，长盛基金也发布公(gōng)告称，与方德保险代(dài)理有(yǒu)限公司、民(mín)商基金销售(shòu)（上海）有限公(gōng)司协商一(yī)致，自2023年5月18日起，上(shàng)述基(jī)金销售机构将不再代理公司旗(qí)下(xià)所有公(gōng)募基金。自公告(gào)之日起，上述公司不(bù)再办理本公司旗(qí)下基(jī)金的开户(hù)、认购、申购等基金买入(rù)的相关(guān)业务，只保留赎回(huí)业务，直至所有客(kè)户赎回全部份额。而(ér)在今年4月(yuè)，西部利得基(jī)金、上银基(jī)金也终止了与民商基(jī)金(jīn)的基金销售(shòu)合作，上银基金则于2月终止与该机构(gòu)的(de)合作关系(xì)，但也有(yǒu)宝盈基(jī)金、万家(jiā)基(jī)金新增与(yǔ)民商基金的销售合(hé)作。

　　据中国(guó)基金报(bào)记者统(tǒng)计，截至6月1日，今年以来，已有18家基(jī)金公司宣布与28家基金代(dài)销机构终(zhōng)止合(hé)作。

　　其中(zhōng)，2月，有3家基金公司终止合计(jì)7家独立基金销售机构的合作；3月，有8家(jiā)基(jī)金公(gōng)司(sī)终止了合(hé)计17家独立(lì)基金销售机(jī)构(gòu)的代销合作，其中包括(kuò)1家保险公司；4月，有5家基(jī)金公司终止了合计6家独(dú)立基金销售机构的合作(zuò)；5月以(yǐ)来，则已(yǐ)有(yǒu)9家(jiā)基金公(gōng)司宣布终止了(le)合(hé)计12家基金代销机构(gòu)的合作，这其中(zhōng)包(bāo)括独立基金销售机构、银行(xíng)和保险(xiǎn)。

　　目前这些(xiē)代销机构中，正融基金(jīn)解除合作关系(xì)的基金公司(sī)最多，年内已(yǐ)有5家；而基(jī)金(jīn)公司中，长(zhǎng)盛(shèng)基金解除合作关系最为频繁，3月以来(lái)几(jǐ)乎每月(yuè)都会和(hé)基金代销(xiāo)机构解除合作关(guān)系(xì)，目(mù)前已累计(jì)解约(yuē)11家，海富通(tōng)基金(jīn)今年2月和3月分别解除5家(jiā)合作关系，已累计10家。

　　严格筛(shāi)选代销机构

　　助(zhù)推降本增效

　　整体(tǐ)来看，前述被(bèi)解约的(de)基金销售机构多(duō)为中(zhōng)小型机构。

　　业(yè)内人士(shì)表示，随(suí)着(zhe)代销机构数量增多及监管(guǎn)趋严，近几年公募基(jī)金公司对(duì)于代销(xiāo)机(jī)构的选择标准也(yě)在提高。在高质(zhì)量发展背(bèi)景下，严(yán)格筛选(xuǎn)基金代销机(jī)构，也(yě)是(shì)实现(xiàn)降本(běn)增效的一大举措。

　　一家(jiā)基金公(gōng)司内部人员表示，基金公司终止与销(xiāo)售机构的合作，无非是以下(xià)三种情况：一是基金(jīn)销量一直得不到有效增长，对基金公司整体基金销售(shòu)贡献不大；二(èr)是(shì)受到监管处罚；三(sān)是销售机(jī)构主业发生改变。

　　“实际上，前两年就这(zhè)样终止过一轮，理由无(wú)非就是(shì)这些。”但该内部人员(yuán)也(yě)坦言(yán)，今年以来权益(yì)市场低迷，基金销售困难(nán)也加速了对尾部销售机(jī)构的淘汰。“上太多销售合作机构，没有太(tài)大(dà)意义(yì)，只是徒增后台工作(zuò)量。”

　　华(huá)林证券(quàn)董事总经理贾志(zhì)也表示(shì)，基金公(gōng)司终止与代销机构的合作，通常是基金代销(xiāo)机构销(xiāo)售(shòu)能力较弱，且又受到监管的处(chù)罚，就会很果断(duàn)地(dì)解除(chú)合作(zuò)关(guān)系。“基(jī)金公司与基金代销机构的合作是市场化的(de)，要(yào)考虑维(wéi)护成本与合作的潜力，基(jī)金公司(sī)会依据自身(shēn)的发展状况有选择的与(yǔ)基金代(dài)销机构合作(zuò)。”

　　北方(fāng)一家公募公(gōng)司渠道负责人透露，其所在公司选择基金(jīn)销售公司，有一套完(wán)整的基金(jīn)销售评(píng)估办法，比如基金销售保有规模(mó)、机构成立时间、综(zōng)合能力(lì)，以及(jí)与哪些公司(sī)合作等都是(shì)考(kǎo)核(hé)的要素，其(qí)中，要求其公(gōng)募基金销(xiāo)售保(bǎo)有规模排(pái)名排名(míng)前(qián)100，是硬(yìng)性(xìng)指标。

　　“跟(gēn)基金销(xiāo)售机构合作(zuò)后，需(xū)要对接系(xì)统，每年(nián)要(yào)付出系统(tǒng)维护成本，很多销售(shòu)公司一年的保有量也没有多少，甚至(zhì)都覆盖(gài)不了(le)成本。”据(jù)该负(fù)责人透露，即便是前(qián)100名(míng)，也有(yǒu)相(xiāng)当一部分达不到标准。

　　在贾(jiǎ)志看(kàn)来，基(jī)金公司与基金代(dài)销机构(gòu)的合作是双向选择，基金公司希望能(néng)有销售(shòu)能力强的机构合作，头部代销机构也会对基金公(gōng)司的投(tóu)研能力(lì)，管(guǎn)理规模，也有一(yī)定(dìng)的要求。

　　此外，另据某基金研究人士称，目(mù)前(qián)基金代销的机构主要分为银行、第三方基金销(xiāo)售机构，以及(jí)券商，从禀赋来说，各(gè)有千秋，比如，银(yín)行在渠道(dào)方(fāng)面基础(chǔ)较强，更擅长固(gù)收(shōu)类产品(pǐn)西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学的服务，第三方销(xiāo)售(shòu)渠道线上(shàng)渠(qú)道(dào)较(jiào)强，尤(yóu)其是(shì)蚂蚁、天(tiān)天等互联网平台流量形成显著护城河，随着AI演进(jìn)，领先地位将更加夯实(shí)，而券商(shāng)是以线下营业(yè)部(bù)为(wèi)抓手(shǒu)，对(duì)权益类(lèi)产品服务(wù)能力较(jiào)强。

　　贾志表示(shì)，未来(lái)的基金(jīn)销售市场，主(zhǔ)要(yào)还(hái)是在银行渠道和头部互联网公(gōng)司，券商作为后起之秀，也是不容(róng)忽视的力量。

　　马太(tài)效应显著

　　基金代(dài)销(xiāo)行业优胜劣汰或将持(chí)续(xù)

　　近年来，马太(tài)效(xiào)应依然是基金销(xiāo)售行业所面临的重要趋(qū)势。

　　中国基(jī)金业协会最新公布(bù)的公募基金销售(shòu)保有量数据显示，一(yī)季度，三(sān)方机构销售增(zēng)长(zhǎng)最为明(míng)显，互联网流量(liàng)优(yōu)势继(jì)续发力，银行、三方、券商(shāng)代销占比已从过去(qù)6：2：2变为接(jiē)近5:3:2。

　　而在第三方独立(lì)基金销售渠道(dào)中(zhōng)，头部机(jī)构竞争优势更为突出。截(jié)至今年一季度末，公募基金销售(shòu)保有规模前100强中，21家(jiā)独立基金销售(shòu)机构保有2.81万亿非货币市场公(gōng)募基金(jīn)。而前(qián)三名(míng)蚂蚁基(jī)金、天(tiān)天基金、腾安基金合计保有约2.06万亿，占比(bǐ)超73％；对比这21家(jiā)中排在(zài)末位(wèi)的泛(fàn)华(huá)普益(yì)基(jī)金销售(shòu)有限公司，其非货(huò)币(bì)市场公募基金(jīn)保有规模为54亿元(yuán)，首(shǒu)尾差距十分明显(xiǎn)，未上榜的独立基金(jīn)销售机构保有规模则更少。

　　另(lìng)据(jù)Wind统(tǒng)计，截(jié)至6月1日，在全(quán)市场(chǎng)473家基金代销机(jī)构中，目(mù)前共有26家(jiā)基(jī)金(jīn)销售机构的代销基金数量在7000只以上，与此同(tóng)时，也有111家基(jī)金销售(shòu)机构代销(xiāo)数量(liàng)不足百(bǎi)只。而在115家独立基金销售(shòu)机构中，15家代(dài)销数量在7000只以上，17家代销不足(zú)白(bái)只。其(qí)中(zhōng)，还有(yǒu)6家目前只跟1家基金公司合作。

　　实际上(shàng)，近(jìn)些年来基金(jīn)销售行业(yè)分化更趋明显，不少中(zhōng)小型基金(jīn)销售机(jī)构在(zài)行业大洗牌中(zhōng)退场(chǎng)。

　　今(jīn)年4月18日，根据(jù)证监(jiān)会网站显示，近期深圳前海凯(kǎi)恩斯基金销售有(yǒu)限公司向中国证券监督管理委员(yuán)会提交(jiāo)了注销(xiāo)公募证券投资基金销(xiāo)售业务许可(kě)证的申(shēn)请，根据《行政(zhèng)许可法》《证(zhèng)券(quàn)投资基(jī)金法》《公开募集证券投资(zī)基金(jīn)销售(shòu)机构监督管(guǎn)理(lǐ)办法》等有关(guān)规(guī)定，中国(guó)证券(quàn)监督管理(lǐ)委员(yuán)会决定注(zhù)销深(shēn)圳前海凯恩斯基金销售(shòu)有限公(gōng)司公募证券投资基(jī)金销售(shòu)业务许可证。

　　同样是在(zài)4月，上(shàng)海证(zhèng)监局挂出了注(zhù)销永(yǒng)鑫保(bǎo)险销售服务(wù)有限(xiàn)公(gōng)司公募证券(quàn)投资(zī)基(jī)金销售(shòu)业务许可证的公示。永鑫保险销售也是(shì)目(mù)前第一家主动(dòng)注销(xiāo)基(jī)金(jīn)销(xiāo)售牌照的保险代理公司。

　　实际上，近(jìn)年来(lái)，有不少基金(jīn)代销(xiāo)机构由于(yú)经营困难等原因(yīn)，主动(dòng)注销(xiāo)基金销售牌照，退(tuì)出竞争行业(yè)。比如河南安存基金(jīn)、科地瑞富基金、晟视(shì)天下基(jī)金、植(zhí)信(xìn)基金、唐(táng)鼎耀华基金等多家(jiā)机构(gòu)都选择(zé)主动注销基金代销牌照。

　　不过(guò)，也(yě)有机构是由于违(wéi)规等原(yuán)因被吊销牌(pái)照，比如，去年12月，上海证监局发布(bù)消息(xī)，宣布注销上海(hǎi)久富财富基金销售(shòu)牌照(zhào)。此前(qián)，泰诚(chéng)财富(fù)、财路基(jī)金、大泰金石基金等(děng)第三(sān)方代销机构也被(bèi)吊销了牌照(zhào)。

　　业内人(rén)士(shì西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学)认为(wèi)，严(yán)监(jiān)管态势下，未来(lái)基金代销行业优(yōu)胜(shèng)劣汰生态或将(jiāng)持续。

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