芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的(de)因素(sù)是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推高(gāo)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只(zhǐ)能(néng)将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因(yīn)素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个(gè)因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下(xià)降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢，服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青年失(shī)业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)疫情后经济(jì)复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的(de)分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点rong>

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨(tǎo)论失业(yè)率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失(shī)业(yè)率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的(de)是失(shī)业人(rén)口数量（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力(lì)人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于(yú)工(gōng)作经(jīng)验和技能相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中，第(dì)一大(dà)失业原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低(dī)依次(cì)是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失(shī)业(yè)人(rén)群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个(gè)年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)人口的受(shòu)教育程度(dù)也(yě)大致类似，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的(de)行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点，主要集凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业也(yě)是青年就业集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就(jiù)业占比较(jiào)大的(de)行(xíng)业，往往也(yě)贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业(yè)和(hé)房地(dì)产等其(qí)他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超(chāo)1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《202凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点1年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的(de)受教育(yù)年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的(de)分子端(duān)来看，当前青年失业(yè)人(rén)员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知(zhī)识密(mì)集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息(xī)技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和就业好转后(hòu)会(huì)回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶(è)化时，也(yě)会(huì)影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出(chū)现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济(jì)复(fù)苏难(nán)以(yǐ)改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要，这(zhè)也是(shì)人(rén)口长(zhǎng)周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的(de)两(liǎng)个(gè)要点：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就(jiù)业人口并未(wèi)包(bāo)含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量(liàng)为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说明，各(gè)概念(niàn)均(jūn)是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会(huì)经(jīng)济活(huó)动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人(rén)员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进(jìn)行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调(diào)查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样调查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司