曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生产及(jí)涂(tú)布(bù)技术产业化整体解决方案能(néng)力的(de)高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布(bù)模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下(xià)一(yī)道工序，是锂电池生(shēng)产前(qián)段(duàn)工(gōng)序的核(hé)心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小的(de)一(yī)块(kuài)市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司(sī)未来(lái)业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注于(yú)功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的(de)制造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外(wài)客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供完整生产制(zhì)造平(píng)台(tái)，支持客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国(guó)际关(guān)联企业(yè)，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大(dà)太快，折旧研(yán)发(fā)投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬(áo)出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司(sī)也(yě)预期23年(nián)底会(huì)转为盈利，好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来但下游需求在(zài)23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压(yā)力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经规模化(huà)完(wán)成有利润的(de)公司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同业(yè)竞争而(ér)收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料(liào)及其滤饼的(de)研发、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料(liào)为主，主要用于(yú)涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部(bù)分(fēn)终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一半都不到，下(xià)游服装行业(yè)景气度(dù)也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场服务(wù)领域(yù)，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营上述业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行(xíng)业的整车(chē)厂、经销商、服务站等(děng)客户，提(tí)供营销与后市场服务(wù)领域的数智(zhì)化(huà)解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司行业前景(jǐng)不(bù)算很差，但公司(sī)自(zì)身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系(xì)统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主要从事电力工程技术服(fú)务(wù)及地理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力工程技术服(fú)务占主营业(yè)务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是(shì)公(gōng)司(sī)主要收入(rù)和(hé)利润来源(yuán)。电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力(lì)相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等(děng)服(fú)务(wù)。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨(zī)询(xún)公司，主要(yào)是电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区的好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联(lián)网等(děng)领域提供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)及(jí)模组的(de)研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具(jù)备(bèi)全套射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)设(shè)计(jì)能力和集成化模(mó)组研(yán)发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信射频前(qián)端发射(shè)模(mó)组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要是大量研发(fā)投入(rù)，但高研发(fā)下，公司毛利率极(jí)低，远低于(yú)同行业公司，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家级高新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应(yīng)国(guó)内(nèi)军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国(guó)防空(kōng)预警(jǐng)雷(léi)达主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比越来越高，对(duì)于这种客户不透明(míng)度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要(yào)为移动(dòng)互联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景客(kè)户提供移动(dòng)互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物(wù)联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案(àn)及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运(yùn)营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模(mó)式是获得(dé)购销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过(guò)去(qù)几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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