近期市(shì)场风向变动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链(liàn)的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关(guān)注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时中国(guó)对(duì)成(chéng)品车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它(tā)是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特(tè)斯(sī)拉(lā)等全球(qiú)电动汽车(chē)专家(jiā)以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球(qiú)范围(wéi)内继续(xù)占据市(shì)场份额——在法规(guī)的(de)支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德(河北保定技校排名，保定技校前十名dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力(lì)电(diàn)池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大(dà)增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份(fèn)额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(河北保定技校排名，保定技校前十名cāng)宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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