总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积yle="LETTER-SPACING: 0px" filled="f" type="#_x0000_t75">

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场(chǎng)内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积)的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科(kē)创板，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，基(jī)于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎(zhā)实(shí)做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市(shì)场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推出了(le)不同类型的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数(shù)形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观(guān)察(chá)，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具(jù)备突出(chū)优势(shì)。”上述(shù)公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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