“一带(dài)一路”对冲欧美(měi)拖累无疑是2023年(nián)出口最大(dà)的看(kàn)点。即使考虑去年的低(dī)基数(shù)，4月的出口(kǒu)增速也不赖(lài)，与韩国(guó)、越南等(děng)邻国(guó)形(xíng)成(chéng)鲜明对(duì)比；拉(lā)动方面，“一(yī)带一路(lù)”国家成为主角，欧(ōu)美发达经济(jì)体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带(dài)一路”国家在中国(guó)出口的(de)份额约为(wèi)36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年(nián)“一带一路”出(chū)口增速保持在6％以上，那么(me)在增量上就可(kě)能对冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得(dé)全年(nián)2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据再次验证(zhèng)，当前(qián)观察(chá)的中(zhōng)国的出口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出口通(tōng)胀作为传(chuán)统观察中国出口增速(sù)的重要指标，但随(suí)着(zhe)中国出口(kǒu)结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移(yí)，其(qí)对中(zhōng)国出口(kǒu)的指示作用逐渐下降(jiàng)。一(yī)方面(miàn)，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占比和(hé)增(zēng)速快(kuài)速上升，导致港口数据(jù)与实际出口增速持(chí)续偏离，另一方(fāng)面，以(yǐ)往韩国、越(yuè)南出(chū)口增速与中(zhōng)国(guó)出口基(jī)本保持统(tǒng)一趋势，但由(yóu)于产品结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口(kǒu)结构(gòu)性变(biàn)化背景(jǐng)下，传统观(guān)察框架适用性减弱，信息的噪音和预(yù)期的(de)波动可能加大。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘画(huà)外贸蓝(lán)图的(de)突破口仍在(zài)于(yú)“一带一路”国家。除低基(jī)数影响之外(wài)，4月对(duì)俄(é)出口的(de)高增反(f湖南电大几本，湖南长沙电大是几本ǎn)映“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿路经(jīng)济(jì)带仍(réng)是我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月(yuè)对(duì)东盟出口增速暂时回落，不过(guò)整体来(lái)看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东(dōng)盟升、欧美(měi)降”的(de)趋势加(jiā)速，日(rì)韩份额保(bǎo)持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月汽车及(jí)机电(diàn)出口金额维(wéi)持强势，增速(sù)较3月进一步加快部(bù)分源于去年低基数原因，不过对同比(bǐ)的拉(lā)动仍明显好于韩国(guó)，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽车出口反映海外车市较高景气(qì)度(dù)与产业链韧(rèn)性仍可在(zài)一段时间内(nèi)支撑(chēng)出口，而受全球半(bàn)导体周期(qī)影响，集成电(diàn)路4月出口量与(yǔ)价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带一(yī)路”的空(kōng)间(jiān)有多(duō)大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸(mào)上(shàng)发(fā)挥了(le)越来越(yuè)重要的作用，那么如何去(qù)评估这一空间有多大(dà)？

　　一带一路出口(kǒu)背后存(cún)量博弈(yì)。在(zài)全球经济(jì)和贸易放缓的背(bèi)景下，我(wǒ)国出(chū)口的韧性可能主要(yào)来自于存(cún)量的竞(jìng)争——我们(men)认(rèn)为很有(yǒu)可能是抢(qiǎng)占(zhàn)欧(ōu)美日韩在这些国(guó)家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一带一(yī)路沿线10国的(de)进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们(men)选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模(mó)最大(dà)的(de)10个国家(jiā)（约占中国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出口的(de)70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年(nián)10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情(qíng)形下的进(jìn)口增速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日(rì)韩的年均下跌份(fèn)额，假(jiǎ)设(shè)2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的(de)进口份(fèn)额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果(guǒ)显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背(bèi)景下(xià)，1个百分点(diǎn)并不(bù)少，我国全年出口增(zēng)速(sù)可能略高(gāo)于0％。对欧美日等发达经济(jì)体出口增速预测，思(sī)路为在(zài)中(zhōng)国加(jiā)入世界(jiè)贸(mào)易组织(zhī)后、历次全球经济陷入(rù)衰退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参(cān)考意义的三(sān)年，分别作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参考。我们对于2023年的(de)基(jī)准假设为美(měi)欧有可能在下(xià)半年陷(xiàn)入温(wēn)和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别(bié)作为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据(jù)预测，中(zhōng)性假设下，2023年(nián)欧美日韩(hán)拖累(lèi)我国出口(kǒu)增(zēng)速约-1.9个(gè)百分点。

　　假(jiǎ)设对(duì)其余国家(jiā)（在我国出口(kǒu)中(zhōng)约占26％）出口(kǒu)增(zēng)速预测按照IMF对2023年世界商品贸易(yì)数量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考(kǎo)虑价格因(yīn)素，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同(tóng)比(bǐ)预测（0.96％），计(jì)算得出其余国(guó)家(jiā)拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因此(cǐ)，中(zhōng)性(xìng)假设下2023年我国(guó)出口增(zēng)速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要(yào)来自于两个方面：数据口径(jìng)差异和欧美(měi)经(jīng)济(jì)体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国进口的数据和(hé)中国向各国出(chū)口(kǒu)的数据存在差异（无论是绝对量还是(shì)增速），有时这一差(chà)异还较大，一(yī)般而言(yán)中国出口(kǒu)端的增速(sù)会更高，这意味(wèi)着我们(men)基于“一带一路”国家进口数(shù)据(jù)的(de)测算是低估的；外需(xū)方面，欧美经济陷入衰退(tuì)的时点存在较大(dà)的不确定(dìng)性，可(kě)能在(zài)今年下半年、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达经济体(tǐ)对于中(zhōng)国出(chū)口的拖累可能(néng)没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及其(qí)他新兴(xīng)经济体经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动不足(zú)。疫(yì)情二次(cì)冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超(chāo)预期，对于中(zhōng)国出口的拖累(lèi)不(bù)足。

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