A股“股王”之争进入白热化阶段，中国(guó)移动(dòng)股价(jià)周中(zhōng)创(chuàng)历史新高(gāo)，一度从独占A股市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股之王”的光环，引发(fā)市(shì)场(chǎng)热议。截至周五收盘，茅台(tái)最终以(yǐ)微弱优势反超，但地位已岌岌可危。值得注意的是(shì)，因中国(guó)移动(dòng)在A+H两地上市，若按其A股股(gǔ)本计算则(zé)不过是一场计算上的(de)乌龙，但若均(jūn)按照(zhào)A股股价(jià)等数据计(jì)算，则(zé)其总(zǒng)市值一度达2.19万亿元，超越(yuè)茅台(tái)成为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经济(jì)、信创、中特(tè)估、人(rén)工智能等(děng)一系列热(rè)点催化下(xià)，中国(guó)移(yí)动今年股价累计最(zuì)大涨(zhǎng)幅已近60%，自去(qù)年上(shàng)市以来最近一年(nián)股价累计最大涨幅(fú)接近翻倍，而茅台股(gǔ)价则几乎(hū)仅在(zài)原地踏步。有市(shì)场(chǎng)人士认为，中国移动和茅台这(zhè)场股王宝座(zuò)的争夺可能(néng)揭示着(zhe)A股(gǔ)未来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示(shì)录：消(xiāo)费回潮卷出白酒泡沫(mò) 数(shù)字经济(jì)时(shí)代带(dài)来预备新股王(wáng)

　　A股总(zǒng)市值(zhí)榜首之争，向(xiàng)来是市场关注焦点，回(huí)顾历史来看，最(zuì)近(jìn)十多(duō)年来(lái)股王变(biàn)迁的背后似(shì)乎也(yě)反(fǎn)应(yīng)着(zhe)国内经济趋势(shì)和产(chǎn)业价值的变化。

　　回溯2007年(nián)中(zhōng)国石油登陆A股时(shí)，市值一度超过8万亿人民(mín)币。不仅稳居A股(gǔ)第一，甚至登顶(dǐng)全(quán)球(qiú)资本市场市值之(zhī)首，得益(yì)于当(dāng)时基建(jiàn)大(dà)发展时期，中石油在(zài)股王的位置上稳坐(zuò)了(le)八年，直到2015年工商银行依托当年互(hù)联网金融牛(niú)市成为新锐股王。再后来，随着我国在2018年进入消费牛市，开启了此后三年的消费(fèi)白马股大牛市，也成就(jiù)了如今贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图片来(lái)源：格(gé)隆汇、勾(gōu)股大数据；资料(liào)来源：微信公众(zhòng)号市(shì)值观(guān)察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最(zuì)近两年，虽然(rán)茅台仍一直稳稳领跑(pǎo)，但在高端白酒的(de)高(gāo)估值泡沫下，以及今年春节(jié)后白酒行业的终端动销几乎(hū)并(bìng)未(wèi)达到预期，整个(gè)白酒板块经历(lì)回调(diào)，公司(sī)股价也现大幅下跌。近日，中(zhōng)国移动的突然崛起更是开(kāi)始对其王位发出了挑战(zhàn)。

　　市场(chǎng)分析(xī)指(zhǐ)出，中国移动一(yī)度超越贵州茅(máo)台(tái)市值这(zhè)一历(lì)史性事件背后，除了离不(bù)开国家政策持续推(tuī)进的数字经济，与最近爆火的人工智能两(liǎng)大(dà)概念加持，还有来自于“中特(tè)估”这个新概念(niàn)的强力催化。

　　具体来看(kàn)，根(gēn)据数据显(xiǎn)示，当前(qián)美股市值(zhí)前十的上市公司中，苹果、微(wēi)软(ruǎn)、谷(gǔ)歌、亚马逊(xùn)、英伟达、特斯(sī)拉、META均为科技股。有(yǒu)分(fēn)析认(rèn)为，科技进(jìn)步已成提(tí)升(shēng)生产(chǎn)力(lì)的重要因素，二级市场对科技企(qǐ)业(yè)的(de)态(tài)度能一定(dìng)程(chéng)度显示出科技企业的竞争力强度(dù)。因此，以中国移动(dòng)为(wèi)代表(biǎo)的科(kē)技股“逼宫(gōng)”以贵州(zhōu)茅(máo)台为代表(biǎo)的消(xiāo)费股似乎也预示(shì)着市场中的积极现象。

　　目(mù)前(qián)，在我国经济逐渐向数(shù)字化深度转型的背景下，实力强劲并实(shí)现(xiàn)华丽转身的中国移动，已经逐渐成引领中国经济潮流的主力军。信(xìn)达证券研(yán)报表示，公司(sī)作为国企数字经济(jì)担当，积极布局云计算、IDC、工(gōng)业(yè)互(hù)联网等(děng)创新业务，伴随(suí)算力网(wǎng)络的进(jìn)一步发展，将拉动底层云计算业务的需求，公(gōng)司(sī)具(jù)备较强(qiáng)的 IDC/云计算业务能(néng)力，正在(zài)从传统(tǒng)管道运营商向数(shù)字科技领军(jūn)企业加快跃迁升级，有(yǒu)望首先迎来估值(zhí)重(zhòng)塑(sù)机遇。

　　同时，从估值修(xiū)复情况来看，根据(jù)光(guāng)大证券4月(yuè)15日研(yán)报显示，2022年底(dǐ)以来，截至4月13日，三(sān)大运营商股价涨幅均超过(guò)20%，其中中国(guó)电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值(zhí)分别修复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已(yǐ)显著高于近五(wǔ)年区(qū)间(jiān)平均PB（LF）。以中国移动为(wèi)代表的三大(dà)运营商板(bǎn)块，借助“央企低估(gū)值+数(shù)字(zì)经(jīng)济”成为率先修复(fù)的(de)板块。

　　▌中国移动的(de)新魔法能否(fǒu)打破“茅(máo)台(tái)魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故事(shì)引发敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思市场热议。即(jí)很长一段时间(jiān)以来，A股市场一直流传着“茅台魔咒(zhòu)”的传说，即大多股价超过茅台的上市公司，在风光散尽(jǐn)之(zhī)后往往下场都(dōu)不太好。本次中(zhōng)国移动(dòng)直接在市值上超越茅台，结果是(shì)否会(huì)不一样呢？

　　回看那些中了(le)“茅台(tái)魔咒”的A股上市公司，有同样中字头的中国(guó)船舶，其(qí)在2007年(nián)依托(tuō)船舶业景气度提升，股价超越茅台(tái)并(bìng)一(yī)度突破300元/股(gǔ)，但好景不长(zhǎng)，在2008年金融危机(jī)爆发、船舶业跌入冰(bīng)点(diǎn)后极速缩(suō)水(shuǐ)至30元附近，至(zhì)今中国船舶股价维持(chí)在(zài)24元(yuán)左右。此外，海普(pǔ)瑞、神(shén)州泰岳、安硕信(xìn)息、中文(wén)在线、全通(tōng)教育等多(duō)家公(gōng)司股价均超越(yuè)茅台，但最后的(de)结(jié)果不是业绩暴雷就是股价(jià)毫(háo)无原因跌跌不休。

　　可(kě)以看出的是，上述公司(sī)的(de)陨落大(dà)部分主要是由于行(xíng)业景气度变化(huà)以及股市景气度(dù)无法(fǎ)维持。而茅台凭借其产(chǎn)品稀缺性(xìng)以及(jí)长期稳稳增长(zhǎng)的(de)利润，最终(zhōng)一次次甩开这些曾经短暂领(lǐng)先者。对于(yú)一家企业股价能否持(chí)续上涨以及(jí)维持高位，市场普遍观点(diǎn)还是认为，实(shí)际需要看公司(sī)的基(jī)本面。

　　那么，一向有着“印钞机(jī)”之称，营收(shōu)规(guī)模超(chāo)茅台约7倍的中国移动，为什么此前市值却一直不如茅台呢？

　　对此，有分(fēn)析认为，大致归(guī)结为两个重要原因。一方面，茅(máo)台越卖越贵，但话(huà)费越交(jiāo)越少。在市场化的(de)作用(yòng)下，一瓶茅台已经冲上3000元左右的高价(jià)，而中(zhōng)国移动(dòng)虽掌(zhǎng)握着大把的通信类资(zī)源，但作为央(yāng)企需要承担“提速(sù)降费”的(de)责任，也就不能无(wú)拘束地(dì)涨价。另一(yī)方面即(jí)是(shì)成本方(fāng)面(mi敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思àn)的问题，中国移动本(běn)质作为通信基础设施企业，需要持续不断(duàn)的建(jiàn)设投(tóu)入(rù)，从(cóng)2G到5G，其近十年资本开支合计1.82万亿元(yuán)。相比之(zhī)下，茅(máo)台就(jiù)像一门“躺赢(yíng)”的生意，基本不需要如此(cǐ)沉重的(de)资本(běn)开支，也不需要面临追赶最新(xīn)技(jì)术(shù)的焦虑(lǜ)。

　　因此，从财务数据可以看(kàn)出，中国移(yí)动今年一季度的营收是茅台的8倍，但净利润却差别(bié)不大，销售毛(máo)利率更是有着一个(gè)24%另一个92%的巨(jù)大差别(bié)。

　　不过，近(jìn)期来看(kàn)，一系列信号表明(míng)中国移(yí)动可能正在(zài)迎来一些变化。

　　随着5G建设(shè)高峰(fēng)期的(de)结(jié)束(shù)，中(zhōng)国移动此(cǐ)前(qián)表示，2022年是三年投资高峰(fēng)的(de)最后一(yī)年(nián)，2023年起资本开(kāi)支不再(zài)增长，2023年计划资本(běn)开支1832亿元同比下(xià)降(jiàng)20亿元，同比下降1.1%，全(quán)年(nián)营收则可突(tū)破1万(wàn)亿元。据业内人士测算，这意味着届(jiè)时全年(nián)资(zī)本开支占收入比重将低于(yú)18%，创下2007年以来的(de)新(xīn)低。

　　同(tóng)时，更加重要的是，随着(zhe)移动互联网进(jìn)入下半场，行(xíng)业重心已转(zhuǎn)向产(chǎn)业互联(lián)网和智能化，中国移(yí)动加速转型下正(zhèng)在(zài)抓(zhuā)紧机(jī)遇。信达证券(quàn)研报表示，中国移动数(shù)字化转型收入(rù)“第二曲(qū)线”不断攀(pān)升，去年公司数字(zì)化(huà)转(zhuǎn)型收(shōu)入对主(zhǔ)营(yíng)业务收(shōu)入增量贡献达到79.5%，占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比提升至 25.6%，成为公司(sī)收入增长的第一驱动力。此(cǐ)外，公司移动云收入规(guī)模实现新跨(kuà)越(yuè)，去年移(yí)动(dòng)云收入(rù)达到503亿元，同比增(zēng)长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合实力迈入国内业界(jiè)第一阵(zhèn)营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思